作者|王洪臣

来源|野马财经

系出名门，与大白马海康威视（002415.SZ）同为中电海康旗下上市公司，无奈凤凰光学（600071.SH）业绩却如天差地别。

“百亿凤凰”喊了四年，一些股民也等了四年，等来的却是凤凰光学2018年度预亏千万元的事实。莫非，又是投资者听错了或者想多了？

近日，凤凰光学股份有限公司（以下简称“凤凰光学”，600071.SH）发布2018年业绩预亏公告，预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将出现亏损，亏损数额在700万元到1000万元。

公告发布不久，凤凰光学非公开发行股票的申请恰好也获得审核通过。

一边是业绩预亏，一边是增发股票补充资金，背靠中电海康集团有限公司（以下简称“中电海康”）这棵大树，凤凰光学却为何落到如此境况？

天差地别“两兄弟”

央企子公司中电海康直接或间接控股了两家上市公司，一家正是凤凰光学，另一家则是大名鼎鼎的海康威视（002415.SZ）。

图片来源：中电海康官网

从这层关系来说，凤凰光学算得上是海康威视的“亲兄弟”。然而，跟“大白马”海康威视相比，凤凰光学则要逊色不少。截至2019年4月3日收盘，海康威视总市值高达3408亿元，而凤凰光学的总市值只有29.87亿元。从市值上来看，二者差了114倍。

另据海康威视2018年度业绩快报显示，公司全年总营业收入为498亿元，归属上市公司股东的净利润为113亿元，二者较上年同期增长幅度都在20%左右。而凤凰光学的业绩预亏公告已摆在那里，差距一目了然。

数据显示，自2013年至今，凤凰光学的业绩就一直未见好转，扣非净利润持续为负。

图片来源：东方财富

这种情况，让持有凤凰光学的众多股民感到不解。野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，一部分股民之所以看好凤凰光学，或许也是看好中电海康入主之后的前景。

中电海康成立于2012年，为中国电子科技集团公司（以下简称“中电科”）旗下公司，是中电科安全电子产业的发展平台，业务板块主要包括安防监控业务、智能控制业务和智能照明业务等。2018年，中电海康实现营业收入518亿元，利润总额124亿元。

图片来源：江西省人民政府公报

2014年，在中电海康入主之前，凤凰光学原实际控制人为江西省国资委。据公开信息显示，时任江西省政府领导和中电科总经理均出席了签约仪式。按照彼时中电科的战略规划，凤凰光学将变身为“国内一流、世界领先的光学核心部件的高端供应商，并逐步形成光机电、研产销一体的具有核心竞争力的企业集团，重树凤凰品牌，奠定江西成为国家高端光机电一体化产业的战略制高地位，并以此形成中部地区与光学有关的产业辐射中心。”

有了央企背书，凤凰光学的前途似乎一片光明。然而，现实却很骨感。近几年凤凰光学走得较为坎坷。

屡屡定增，重组成空

据凤凰光学公告显示，2014年在变更实控人的同时，公司还推出了一起定增预案，即拟以6.22元/股非公开发行2638.58万股，募集资金1.6亿元用于补充流动资金，认购对象为中电海康与中电科投资。

由于这起定增几乎与凤凰光学控股权变更同时进行，且增发预案是面向新的实控人旗下投资平台，所以在随后的证监会反馈意见通知书中，要求公司说明在控制权即将发生变更之前确定发行价格及发行对象是否遵循了公平、公正原则，是否损害上市公司中小股东利益。

2016年7月，凤凰光学宣布筹划重大资产重组并停牌。7月底，定增计划即宣布终止。当年12月9日，凤凰光学宣布推出新的资本运作计划，拟以22.15元/股发行3255万股，作价7.21亿元，购买海康科技100%股权。

在2016年12月19日召开的媒体说明会上，凤凰光学董事长刘翔表示，“公司在调整产品结构、推动转型升级的同时，也迫切需要注入优质资产，改善公司资产质量、提升公司盈利能力和综合竞争力，尽快实现扭亏为盈。”

不过，在说明会现场的投服中心人士提出疑问，“投资者对公司的重组预期较高，但是本次重组上市中，注入的标的资产盈利能力一般，营收只有5亿多的规模，与投资者预期差距较大。”对此，刘翔回应称，“作为企业经营者的期许和中小股东是一致的，谁不希望管理一个市值几千亿的公司？但另一方面，作为经营更多是从局部扩张，一步步走向成功，夯实基础才可以迅速发力，我们希望企业是一个健康、稳健的公司，希望通过此次重组来夯实整个光电领域。”

话虽如此，凤凰光学的这“一小步”，最终也没有成功落地。

2017年9月1日，凤凰光学发布公告称，由于海康科技主要国际化大客户受宏观经济形势影响，订单较大幅度下降且预期短期内难以恢复，其实现承诺业绩存在较大不确定性，决定终止本次发行股份购买资产事项。

图片来源：凤凰光学公告

此后，凤凰光学再未推出并购重组计划，转向股票增发。

2019年3月12日，凤凰光学非公开发行A股股票申请获得审核通过。本次增发的发行对象依旧是中电海康与中电科投资，没有外部机构参与。

图片来源：社交平台

对于凤凰光学一直以来的低迷状态，一部分投资者依旧“痴心不改”，坚定持有。也有一部分投资者逐渐失去耐心，在一些股票社区和互动平台上对凤凰光学管理层及实控人中电海康颇有怨言。

“百亿凤凰”承诺疑云

有投资者在股吧等社区向凤凰光学发问称，“既然（凤凰光学）是中电科唯一光电平台上市企业，请问主营方为什么四年还没有转型？”

图片来源：社交平台

更有投资者指出，中电科2014年入主凤凰光学后，曾承诺公司是中电科唯一光电平台，2020年将实现百亿市值的目标。“但是截止目前，已经过去4年了，中电科在光电平台的承诺上未有任何的举措，凤凰公司还是处于亏损的状态。作为相信承诺投资的小股东，我会向证券管理机构和国资管理机构反映这个情况。没有外面的助力，靠现有的管理层和业务，凤凰公司有发展是很难得（的）了。”

图片来源：社交平台

对此，凤凰光学回复称，“实现‘百亿’产业规模，是凤凰集团的产业规划，并不构成各方对本公司的任何承诺。”

其实，早在2014年中电海康刚接手凤凰光学时，关于所谓“百亿凤凰”的说法就存在异议。2014年11月，《中国经营报》曾以《中电海康画饼百亿，凤凰光学变身存疑》为题进行过报道，文中指出中电科集团时任副总经理胡爱民曾于当年11月22日在南昌表态：“中电海康将全力打造凤凰光学，力争在‘十三五’末实现百亿产业的规模。”

图片来源：凤凰光学公告

不久后，凤凰光学发布公告称：“‘凤凰’光学产业发展规划为凤凰集团的发展规划，目前尚处于规划阶段，不构成公司的任何承诺，也不构成《重组协议》签约各方对本公司的任何承诺，其实现和完成可能受到宏观经济环境和行业发展的影响，存在不确定性。”

显然，凤凰光学并不承认“百亿凤凰”之说是针对上市公司的“画大饼”。只是，无论是中电海康，还是凤凰光学，似乎对“百亿凤凰”这一口号情有独钟。

图片来源：凤凰光学官网

2019年年会上，凤凰光学再次提到“百亿凤凰”。中电海康集团党委副书记、总经理程瑜发表讲话，称“集团（中电海康）相信，凤凰光学有信心、有决心实现百亿目标。”

然而，现实是“百亿凤凰”的目标空喊了四年，距离却是依旧明显。凤凰光学目前的市值30亿元上下，也与四年前变化不大。

对此，野马财经（微信公号：ymcj8686）曾致电凤凰光学。对方最终回应称，在4月20日公司正式发布2018年年报之前，不接受相关问询或者媒体采访。

有投资者则对野马财经表示，凤凰光学的未来只能寄望于中电海康更加切实地付诸努力。只是，这样的期望能实现吗？对此你怎么看，请在留言区说出你的看法吧。