来源：证券之星

今天盘后MSCI新兴市场指数纳入因子将从上一阶段15%提升至20%。纳入资金规模属历次之最，那么过去几次的扩容之后，未来一段时间市场的走势会如何？明年什么时候再度扩容？今天老金就为大家来解读一下。

MSCI历次扩容时间与市场表现：

2018年6月1日  北向资金净流入21.93亿元，当日大盘跌-0.66%，隔天上涨0.52%，五天上涨0.45%

2018年9月3日  北向资金净流入2.71亿元，当日大盘涨0.21%，隔天上涨0.93%，五天上涨3.44%

2019年5月28日 北向资金净流入55.67亿元，当日大盘涨0.61%，隔天上涨0.16%，五天下跌-0.08%

2019年8月27日 北向资金净流入112.71亿元，当日大盘涨1.35%，隔天下跌-0.29%，五天上涨2.11%

2019年11月26日 北向资金净流入214.21亿元，当日大盘涨0.03% 。。。。。。。

从上面的数据可以非常清楚的看到，当天资金的流入对于市场的涨跌影响并不大，但是之后一段时间上涨的概率还是非常高的。

那么扩容之后对市场会有什么样的深层次影响呢？

根据券商的研究报告显示，在 MSCI 中国 A 股国际通指数纳入204 只股票后，我们看到行业分布出现一些明显变化。最受惠的板块是信息科技，其比重将从7.68%增至10.8%。另一方面，金融板块将最明显受到拖累，其比重将从32.01%降至26.91%。

所以未来一段时间对于大金融板块的个股来说可能就要承压了，而之前就已经调整了一段时间的科技股的表现或许更值得期待。

以下是MSCI中国A股国际通指数中权重最高的10只中型股：

不过即将到来的2020年整个A股的国际化进程可能会有所放缓，回顾2019年A股国际化进程非常有序的落地，分别完成了在MSCI指数扩容的三步走，以及首次纳入富时罗素和标普道琼斯两大国际指数。

接下去还有A股纳入富时罗素指数第一阶段的第3步有待实施，即2020年3月，A股在FTSE的纳入比例继续提高，届时A股纳入因子达到25%，在富时罗素指数新兴市场指数和全球市场指数的比例将分别达到5.57%和0.57%。也就是说在明年三月后，A股国际化的进程或要趋缓，尤其在MSCI指数上。若明年想要继续在纳入比例上提高，国外投资者所需要的对冲工具就要跟上了。

最后，再说回市场，虽说从前文中的数据可以看到MSCI扩容后，未来一段时间上涨概率颇高，但是现在的市场还是有所顾虑的，主要原因有三点：

首先，11月28日邮储银行就要申购，紧随其后的可能就是23天就IPO过会的“中国速度”京沪高铁，大盘股的抽血对本就存量博弈的市场形成掣肘。

其二，今年一些基金的业绩已经非常不错，可以说是吃饭吃的很饱了，卖出兑现拿排名应该是他们目前最想做的事。这也就是为什么现在在高位的“价投”股摇摇欲坠的原因。而今天尾盘，市场也出现了明显的异动，尾盘集合竞价，一些白马蓝筹被资金凶猛的砸盘，导致股价瞬间下杀，其中最有代表性的是贵州茅台、招商银行。

其三，根据以往经验，每逢季度末、年末或者长假之前，市场资金面往往会趋紧，而以年末更甚。

综上所述，市场要在年底组织起一波像样的上涨行情，的确也是有困难的。大概率还是会继续震荡，等待明年资金回流再拉开架势往上干。