近段时间来，信达地产(4.270, 0.01, 0.23%)可谓是各种动作不断。

　　这家几乎被遗忘的公司——曾经的一代“地王制造机”再次进入人们视线。

　　出品|每日财报

　　作者|何洛

　　信达地产，原为北京天桥北大青鸟科技股份有限公司，2008年12月29日，由中国信达资产管理公司全资子公司信达投资有限公司完成对青鸟科技的重组并上市，2009年4月，更名为信达地产股份有限公司。信达地产经营范围包括房地产开发、投资及投资管理、物业管理、企业管理咨询、销售建筑材料等。

　　近段时间来，信达地产可谓是各种动作不断。这家几乎被遗忘的公司——曾经的一代“地王制造机”再次进入人们视线。

　　三年“两帅”高层变动频繁

　　信达地产最新公告称，公司董事长、总经理丁晓杰因工作调动原因，申请辞去董事、董事长、总经理等职务。与此同时，赵立民将接替丁晓杰，担任信达地产新任董事长。信达地产表示，公司将按照相关程序，尽快完成新任总经理的聘任工作。

　　《每日财报》注意到，信达地产三年多时间内已更换了两任董事长。此次接替丁晓杰出任信达地产董事长的赵立民，也在中国信达体系内有着丰富的任职履历，现任中国信达总裁助理。

　　据信达地产公告，赵立民先后在国有商业银行、金融资产管理公司从事财务管理、不良资产处置及管理等工作，曾就职于中国建设银行(6.360, -0.05, -0.78%)辽宁省分行，中国信达沈阳、呼和浩特办事处、吉林分公司及信达投资有限公司，历任高级副经理、高级经理、副主任、党委副书记、总经理、党委书记。

　　董事长的更换说明信达的地产业务板块在做调整，尤其是这两年信达地产经营确实面临压力，所以，这次高层人士的调整应该是信达地产可能要做出改变的信号。

　　昔日“地王”销售连年下滑

　　昔日，信达地产背靠信达资产在土地市场上挥金如土，频频制造“地王”。2017年信达地产实现权益销售额224.71亿元，完成了全年计划的140.44%。2018年实现权益销售额309.68亿元，完成全年计划的114.70%，并创下了近年来的最高销售额。

　　2019年是转折的开始，信达地产当年销售265.58亿元，较2018年下跌14.24%，且没有达到270亿元的销售目标。信达地产的多项财务指标在2019年均出现了增速下滑。以营业收入为例，2019年为194.78亿，同比增长3.86%，增速创出近八年新低；实现净利润23.15亿，同比增长7.65%。而2017年和2018年，信达地产的净利增速分别为14.79%和112.7%。同时，信达地产2019年加权平均净资产收益率仅为11.09%，与2018年同期相比下滑了4.56个百分点。

　　2020年上半年，信达地产累计实现销售面积 49.01 万平方米（其中合作项目权益销售面积 7.67 万平方 米，代建项目销售面积 1.18 万平方米），销售金额仅为83.26 亿元（其中合作项目权益销售金额 13.47 亿元；代建项目销售金额 5.35 亿元）。半年报显示，位于宁波、嘉兴、杭州、合肥、马鞍山、芜湖、淮南等地的18个项目，上半年预售金额和面积均为零。

　　2020年，信达地产下调签约销售目标额至170亿元。值得需要注意的是，其2020年目标销售额较2018年的权益销售额已经缩水约45%，不免令人唏嘘。

　　负债攀升 项目质量堪忧

　　销售业绩连续下滑的同时，信达地产的负债水平却在不断攀升。数据显示，2017年至2020年前三季度，信达地产的负债总额分别为618.86亿、806.09亿、758.45亿、781.29亿；其于一年内到期的非流动负债分别为92.04亿、159.58亿、131.51亿、122.75亿。

　　信达地产的经营活动现金流量净额逐年走低。与2017年相比，其最新的经营活动现金流量净额仅为彼时的39.51%。2017年至2020年前三季度，信达地产该指标数值分别为144.12亿、70.61亿、81.15亿、56.94亿。

　　值得注意的是，每年一季度，信达地产的经营活动现金流量净额都呈现流出的状态。数据显示，2017年一季度至2020年一季度，信达地产的经营活动现金流量净额分别为-1.66亿元、-14.28亿元、-8.61亿元、-9.92亿元。

　　数据显示，信达地产2019年发行了三笔债券，合计融资金额为49亿元。此外，信达地产还将旗下的广东嘉骏投资置业有限公司、湛江市兰花房地产开发有限公司、湛江市云宇房地产有限公司的全部股权进行转让，这三家公司正是信达此前介入湛江市最大民营企业嘉粤集团破产重组时收购的企业。资金压力可见一斑。

　　近年来，信达地产旗下产品质量也屡被诟病。在人民网(17.550, 0.17, 0.98%)地方领导留言板上，安徽合肥信达公园里二期业主投诉称，小区存在高层外立面鼓包严重、凹凸不平等情形，业主认为存在脱落安全隐患，但项目方随后给出的回复是“观感稍差”。

　　安徽淮南市城乡建设局也曾发文公示，信达地产旗下的舜耕樾府南地块和北地块，其中南地块有混凝土存在孔洞、露主筋等缺陷，不符合规范要求，北地块在检查中被查出部分构造柱预留钢筋偏位严重，个别砖砌体组砌方式不正确等12项问题。

　　信达地产目前面临诸多困境难纾，新任董事长能否帮助信达地产摆脱昔日地王的束缚，实现业绩增长，《每日财报》将持续关注。