来源：饭统戴老板 作者：董指导

支持：远川研究

2000年的一个夜晚，农民出身的深圳大户朱焕良，计算着股票账户里的数字，发现靠着中科创业这只妖股，一年多时间自己身家已经暴增数十亿。

看着浮盈，回忆着和操盘手们一起放消息、拉股价、画图形、泡桑拿房的美好时光，朱焕良毅然决然地指示手下：

先下手为强，快速抛出！

卖盘引起的波动，引起了坐庄同盟的怀疑。朱焕良一边坚称自己是清白的，一边每卖出1500万股，就快速从营业部提现，换成一麻袋一麻袋的现金。

8个月后，在一个月黑风高的夜晚，朱焕良将前后套现的11亿人民币，塞进了一个个箱子，装上几辆租来的“大飞”（走私用的快艇），避开海岸巡逻队，偷偷运到了香港。

虽然农民出身，但朱焕良很早便开始在股市呼风唤雨，劝大家都去炒股票。一些赚钱的深圳市民春联贴的都是“翻身不忘主席，致富感谢朱焕良。”

朱焕良和王石也有过一段不错的交情。1990年万科股价跌破面值时，朱焕良作为小股东代表发言，赢得了管理层热烈的掌声，甚至被王石邀请加入了万科的董事会。

1998年，王石和朱焕良还一起去可可西里保护藏羚羊，对比日后宝能的姚老板，看来王先生也不是从一开始就看不起那种卖油条的土包子，关键还得看对自己有没有价值。

在当年，朱老板坐庄的中科创业身兼：锎252中子癌症治疗仪、西北苜蓿科研院、中国电子商务联合网、天威数据网络、中国饲料电子商务等多个时代前沿概念。

另外，这家公司还曾连续26个月被权威媒体列为投资风险最小的10只股票之一、可以放心长期持仓的大牛股，甚至入选道琼斯中国指数，成为当时受人追捧的香饽饽。

朱焕良的背叛，成为中科创业崩盘的导火索，但彼时的朱焕良早已远遁美国。后来《新民周刊》声称在加州采访到了他，这个被“女伴”称作是“小气吧啦”的老头振振有词地辩解道：

“我只是卖了自己的股票而已！”

话糙理不糙：既然这么多股民想要，那自然就卖给你们咯！

01

1999年，中国经济很艰难，改革伟业要攻坚。

由于对经济缺乏信心，企业缺钱不愿意贷款，居民有钱又不愿意投资。革命不是请客吃饭，但改革得有埋单的钱。如何让大家高兴的掏钱，这是一个问题。

于是，1999年，股市这块作为直接融资渠道的石头，被放在了改革的洪流里，踩着它，才能过河。

5月16日，证监会提出的“搞活市场的六项政策”获得批复，但第二天市场反而跌出新低。直到19日，一波波资金才开始涌入，带动大盘暴涨4.6%，这便是“519行情”的肇始。

聪明资金迅速跟进，大盘连涨4天，而大部分散户仍在犹豫观望中。到了6月中旬，人民日报发布了特约评论文章《坚定信心，规范发展》，为资本市场发声助威。

看到官宣的散户们忽然醒悟，一路买买买，半个月将大盘推涨25%之多。

这种拉阳线、喊口号的做法，在日后屡次上演。只是群众从“别急让子弹飞一会儿”，变成“赶紧满仓搞”，再变成“再不配资就晚了”，跟监管之间的博弈越来越惨烈。

主导“519行情”的，是科技股，尤其是纳斯达克一声炮响，为中国送来了互联网，但当年上市公司不足900个，科技公司稀缺，因此炒哪些公司，就只能靠股民发挥想象力脑补了。

1999年5月，上市公司深锦兴被广东亿安收购，更名为亿安科技，从一家仓储公司摇身变成了科技新贵，业务涉及电子网络高科技，还称和清华大学开展了电动车业务。

亿安科技先后宣布将从事“碳纳米管双电荷层电容电池”的开发、“四针状氧化锌晶须在橡胶塑料”的研究。名字越来越绕，股价却越来越高。

2000年2月15日，亿安科技成为A股第一只百元股。为了庆祝新高，亿安在北京举办了一场媒体“新春恳谈会”，大吹特吹。活动规模之大、演讲思路之新，令传销公司都自愧不如。

操盘亿安科技的，是著名的“缠中说禅”发明者李彪，他用627个股票个人账户控制了该股95%以上的流通盘，然后用17个月的时间拉涨了23倍，最后抛给接盘的散户，赚的盆满钵满。

禅师的108篇博客，成为万千散户的红宝书，股民们觉得看了那些用湿吻、飞吻、唇吻等名词组成的股市密码，就可以打败庄家，真是给韭菜们植入了惊天幻觉。

能和亿安科技“媲美”的，当属深圳本地上市公司康达尔，也就是日后大名鼎鼎的中科创业。

1998年末，朱焕良炒康达尔的股票巨亏，持仓超过流通盘的90%。当时贵为万科董事的朱老板走投无路，来北京找到了股评家吕梁，希望能联合坐庄，开启一段“伟大的”友谊。

在吕梁的安排下，一堆背景莫测的“北京机构”开始接手康达尔，同时吕梁大肆在报纸上鼓吹康达尔在网络、生物、医药等高科技行业的布局，成功将这家养鸡公司打造成了科技凤凰。

当年的股评家真强悍，敢亲自下场真刀真枪地干，不像现在的这些，只知道喊钻石底婴儿底了。

吕梁为中科创业制定了包括电子商务等时髦的发展规划，还先后收购了鲁银投资、胜利股份等上市公司股权，打造了一个庞大威猛的“中科系”，剑指巴菲特的伯克希尔哈撒韦。

巴菲特真倒霉，股票被套的散户说自己学巴菲特，搞资本运作的也说自己学巴菲特，忽悠上市公司高送转的还说自己学巴菲特。真应了那句老话：有一千个股民，就有一千个巴菲特。

朱焕良率先逃跑后，中科创业股价崩盘，随后受到证监会调查。2001年春节，住在北京北辰花园别墅5号楼的吕梁，披着件军大衣，打了一辆出租车，趁着北京的夜色，永远消失了。

作为写出《百万股民炒深圳》、上过《收获》杂志的一代文枭，吕梁败走股市也算A股的一大血色浪漫。

股民还没开始骂娘，中科系高管就先跳出来了，声称吕梁是慈禧，他们是光绪，也是受害者，要跟吕梁彻底决裂。股民们委屈啊，连喊冤都被插队，亏的所剩无几的账户，找谁复原去？

人造科技股，就像90年代的人造肉一样：看着像，嚼着香，吃多了伤身，但在财富挪移之间，股市的使命也已完成了。

自1999年12月起，一批批国企上市公司开始向投资人配售股票，追捧者众。2000年，股市一共募资1291亿元，占全社会信贷投放的23%，成为一个无法超越的高峰。

遥想当年，当吕梁第一次见到康达尔董事长曾汉山时，后者薅住吕梁的双手就不放了，热泪盈眶的表示他们“就像盼望解放军一样”，热切盼望着吕梁等资本大鳄来“重组他们，解放他们”。

那会儿吕梁肯定在想：我顶多算个渡江侦察连，散户们才是解放军啊。

02

早在1999年，创业板就完成了技术测试，那会儿腾讯才成立两年。但一直等到腾讯在香港上市了六年后，A股的创业板才开张，迎来第一批的28家上市公司。

这批佼佼者被誉为28星宿，尤其神州泰岳、金亚科技等一众科技股，更是被戴上了未来的王冠。

比如被誉为“中国软件产业脊梁”的神州泰岳，靠着200多名员工，打败了小超人李泽楷控股的TOM公司，成功拿到了中国移动飞信运维业务。

飞信在巅峰时期拥有5亿用户，被视为颠覆QQ的下一代社交工具。虽然在中关村有一大把神州泰岳这样的公司，但它还是被投资圈贴上了“下一个腾讯”的标签。

上市当天，神州泰岳便经历了40%的大振幅。而公司重点强调的涉密资质，也在同一天被宣布取消。但6个月后神州泰岳股价还是达到238元，勇夺两市股价第一，一览众山小。

面对单一业务风险的质疑，神州泰岳表示，和中国移动的合作非常紧密，合同期限也从一年改为了三年。券商分析师也表示，神州泰岳提供的几十亿行的编程代码，构成了很高的替换壁垒。

但没多久，和中国移动的合作关系还在，飞信几乎没了，几十亿行的代码构成的“壁垒”还在，但“壁垒”后面的客户却都跑光了。真是本山大叔说的人生最最痛苦的事情。

神州泰岳上市时融资额高达18亿元，堪称当时的“吸金之王”。如今，钱花了不少，股价却比上市时候还低。不过神州泰岳创始人王宁曾掷地有声地说过，“赚钱算什么，赔钱却还坚持的人才牛。”

的确，不是自己的钱，赔了的确不算什么。

金亚科技是28星宿的最后一员，也是资本市场上动静最大的一位。上市当天，公司股价便大涨70%，傲视群雄。公司主营是机顶盒设备，但很快便被注入了电竞、VR、电视游戏等概念。

在金亚科技上市路演上，著名“财务打假”专家夏草，接连提了7个问题，指责金亚科技财务有猫腻。金亚科技创始人周旭辉侃侃而谈，拍胸脯保证绝对准确。

后来证监会一查才发现，金亚科技虚增利润共计6000万，占到了当期披露的85%。

周旭辉的妻子叫童蕾，曾经在《亮剑》里演过李云龙的老婆田雨。在股市这个战场上，周老板的气魄不遑多让，嘴炮响当当，一点儿都不比有意大利炮的李云龙差。

2018年8月8日，在大吉大利的日子，金亚科技因欺诈发行，被强制退市。但是，就算退市，就算被罚款90万元，周旭辉依然有7000多万元的身家，相当于157个散户的总和。

董指导表叔愤恨地说道，罚这点钱还没有我亏得多。我哪里懂什么估值基本面，当初就是相信发审委专家的把控、周总的远见，才满仓压进去的。我还借了钱呢。

周旭辉在接受采访时，曾有心有意地说了一句话：

“今天浮躁了，明天就将为浮躁来买单。”

03

金亚科技为代表的的创业板科技股，在2013年之前还处于非主流的阶段。等到了2013年，这些科技股的估值有了挣脱万有引力的推力，那就是移动互联网。

2012年10月，日本手机游戏公司Gung-Ho凭借游戏智龙迷城，股价在半年内上涨了近60倍。看来东亚模式有套路，炒作气氛都是一样的。

2013年，国产手游概念“扛把子”中青宝拔地而起，九个月上涨十倍，但细扒利润，2014年仅赚600万元。大唐电信斥资17亿元收购广州“要玩”娱乐，如今被ST后处在退市边缘，真有点“要完”的感觉。

2014年竞技大赛WCG宣布没钱不办了。宁夏政府趁机推出了WCA来替代。同在宁夏的中银绒业，闻风而动，收购了盛大游戏股权，准备私有化到A股。

却不料因控股权和投票权的归属卷入纷争，官司打了一个个。最终收购未果股价暴跌，董事长也因涉嫌合同诈骗锒铛入狱。

天神娱乐借壳科冕木业登录A股，高峰时坐拥400亿元市值，结果却在2018年亏掉了73个亿，而其市值也不过55亿元，把自己全卖了都不够赔的。

天神娱乐朱董事长最出名的，莫过于234万美元拍下了巴菲特的午餐。在午餐上，朱董称自己做实业还行，不会炒股。讲罢，他捋了捋飘逸的长发，留给了市场一地鸡毛。

2012年，谷歌眼镜问世，点爆智能可穿戴设备。奋达科技率先在A股作出表率，半年上涨5倍。为了这几款智能手环、手表，公司却亏损了7个多亿。

2013年蓝宝石黑科技大热，天通股份一年上涨近两倍。不料，蓝宝石鼻祖公司GTAT却在2015年申请破产保护。连累得A股公司纷纷表示，资产没收购、业务没开展、投资规模不大、只是说说规划，股民们千万别开枪。

创业板自2012年底最低点起，一年上涨了140%，指数来到了1400的位置。就在资金犹豫不决的时刻，政策拍马赶到。

2014年9月，创业、创新被提到新高度。毫无疑问，这是经济转型的必经之路。随后，人民网又挂出了“4000点是牛市起点”的评论文章，不禁令人想起了当年的519。

于是，股票市场快速从心领神会，发展到胡思乱想。

正如马克吐温所言：现实往往毫无逻辑可言，比小说更加荒诞。

制造汽车轮毂路的，讲述车联网的布局；为政府提供软件集成的，描绘大数据智库的梦想。

为学校家长提供短信服务的全通教育，展开了千百万学生在线教育的蓝图。做房地产的多伦股份，改名匹凸匹，蹭互联网金融的热度。可你瞅瞅，互金的雷可一点不比股市少。站在泥坑里了，还要玩倒立。

当年的亿安科技，更名为神州高铁，一幅光伟正的形象。股价也是嗖嗖上涨，差点就破了历史新高。果真姜还是老的辣。

2015年暴风集团上市，两个月上涨了34倍，再掀科技风暴。股民们砸钱宣泄着：留在A股的公司，我们不会亏待你。

不过，光大证券倒是被亏待了。出资7100多万和暴风集团一起收购海外公司，如今，却预计亏损14亿元，几乎是半个暴风集团。

只要诺贝尔奖能颁奖的技术，A股就能找到布局公司。荒诞的概念、疯狂的杠杆，一步步偏离了政策的初衷。

随着对配资的检查，股市大幅震荡，终于酿成了踩踏式抛售的灾难。留给后人的，只有一句，杠杆虽好，不要贪杯。

牛市倒塌，也吓到了不少科技明星老板们。乐视贾老板羞于吹过的NB没有实现，远赴美国造车。

但造车应该也不容易，不然保千里董事长庄敏，曾扬言要打造智能驾驶王牌，却掏空了上市公司资产，逃匿海外。

庄敏上市前通过虚构利润，多拿了近10亿元等值的股票，被证监会罚款60万元。不知道他逃匿的时候，兜里有没有揣着那张罚单。

一番疯牛猛熊后，董事长们已乘飞机去，此地空余小股民。账户爆仓分秒间，卖房卖车卖电视。

在日本忍术中有一条心法，“想要操纵别人，就要利用他心中的黑暗。如果没有黑暗可以利用，人为制造一个就行了”。

把黑暗换做贪婪，也一样。

04

A股流传着一则咒语，股价超越茅台的都没好下场。

1999年519行情中，亿安科技成为首支百元股，随后便遭遇公司被查、股价暴跌、操盘手离世。

2007年超级大牛市中，中国船舶超越茅台，成为股价一哥，没想到这个价格却成为了历史大顶，如今带着st帽子的船舶，股价只有当年的10%左右。

2010年4月，创业板老将神州泰岳超越贵州茅台，登顶王座。却不料没多久飞信的发展便陷入停滞，公司几度努力，迄今，股价依然低于上市价格。

也许是觉得单打能力不够，2015年，创业板开始组团超越茅台，安硕信息、中文在线、金雷风电、全通教育等等均坐过第一宝座。

然而，人多未必力量大。

安硕信息仅用5个月，股价就从64元上涨至450元，成为A股第一只迈入400俱乐部的股票。但随后便被证监会立案调查，董事长被罚30万。

但最惨的还是投资者，惨遭瀑布式下跌，股价只剩一成。而中文在线2018年业绩暴雷，巨亏15亿。其余两只股价也是连跌不绝。

2017年3月，新股吉比特以75元的发行价上市，其2016年收入、利润都实现了近3倍的涨幅，产品也多次入选“民族网游出版工程”，被寄予“科技股创辉煌”的厚望。

两个多月后，股价上涨至376元，在万般关注中成功抢到了第一高价的宝座。然而，暴跌噩梦随之开始，逼得原始股东“和谐成长”把股份全部甩卖后离场，留下无数待施肥的韭菜。

茅台也不是没遭遇过暴跌。

2013年在塑化剂、三公反腐的影响下，茅台股价拦腰折断，还经历了一次踏实的跌停。但其强身健体的功效，吸引了一大批投资人拥趸。三年多时间涨幅5倍。814元新高的股价，令科技股早已无心恋战。

颇为诡异的是，在中国国酒上赚钱最多的投资机构，却是享受着美股科技长牛的海外基金。

有人总结道，其实茅台才是最大的科技红利股。创业公司合伙人要维系情感，得喝国酒；想跟客户落实订单，得喝国酒；上市成功庆祝了，也得喝国酒。

啥也别说了，全在酒里边了。

05

散户真的很可怜。

为上市公司捐了钱，被说成亏钱。为大户们接了盘，被说成没有投资理念。为市场提供流动性，被说成追涨杀跌，放大市场波动。

于是，当新三板在2013年全面推开时，就明文规定，个人金融资产至少要500万。摆明了要保护小散们的利益。

然而，缺乏流动性的新三板并不好过。一批批公司融不到资，而类似九鼎、天星等以新三板为主的投资公司，也面临着巨亏、罚款、起诉。

提及散户时，总有人说，人家美国股市就散户少。但，散户少也不是政策规定的，是靠一轮又一轮镰刀割出来的。看一看1929年、2000年，哪次不是拔韭除根式。毕竟，贪婪在全球都一样。

股市本质就是一个融资工具，用谁的钱不是用呢。再说，从群众中来，到群众中去，也是许多事情制胜的一大法宝。

2018年科创板问世后，账户门槛仅提升至50万元的标准。想为科技做贡献的，统统欢迎。

1999年纳斯达克科技泡沫时，美国市值前十中有六家科技公司。这期间也涌现出不少仅凭AAA的名称，就能上市、翻倍的荒诞现象。

但二十年过去了，美国市值前列的依然是谷歌、脸书、亚马逊等科技公司。

看来，注册制，避不开垃圾公司，但并不是垃圾场。“千金买马骨”的道理，老美早就知道了。

毕竟，想要高科技，又要高收益，还要低风险的事情，臣妾真的做不到啊。

但科技兴国，我们是真的望眼欲穿。

2015年，对盈利要求更低的战略新兴产业板被提上日程。然而，就像创业板当年一样，一场股市暴跌，把战略新兴板赶出了舆论视线。2018年提出的独角兽、ADS回归，也在各种不利环境中，逐渐平静。

看来，投资人应该牢记的一句话就是，在稳定中谋发展，改革需要好环境。

519国企改革如此，股权分置改革如此，创业板推出如此，大众创业如此。如今，科创板注册制试点推出，也概莫能外。

这就是股民、投资人的半次机遇。为什么是半次？

因为，还有第二句话要记住：

赚钱的那批人，往往也是出钱的那批人，请做好工具的本分。

任大炮说房地产是夜壶，要董指导说，A股也是夜壶，都是政策的工具。但问题的关键是，起夜用房地产的，都发财了，起夜用股市的，都尿裤子上了。

责任编辑：张恒星 SF142