原标题：重磅利空？三大牛市特征加持，A股周一见！

中东紧张局势升级、单周解禁规模扩大、“股王”陨落引起核心资产松动预期给下周的A股市场带来一丝寒意。

业内人士指出，下周市场波动加大的概率直线上升，但在成交明显放量、增量资金持续攀升、热点板块此起彼伏等牛市特征护持下，市场整体无虞。不过，投资者仍宜系好安全带，增配避险资产，黄金股、原油股或迎来阶段性机会！

三大重磅利空来袭

一、中东紧张局势升级

地缘政治的一举一动，都将在资本市场引起大波澜。

中东紧张局势进一步升级。据新华社消息，3日，美国对伊拉克首都巴格达国际机场发起火箭弹袭击，造成伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼等至少8人死亡。袭击发生后，美国驻伊拉克使馆宣布闭馆，并敦促所有美国公民立即离开伊拉克。

多国当天发表声明，敦促各方保持冷静克制，避免紧张局势进一步升级。

4日晚，伊拉克首都巴格达市中心“绿区”等地和巴格达以北一个驻有美军的基地遭到炮弹袭击，但未造成人员伤亡。

地缘政治对于风险资产将形成压制，因场内部分资金或转向防御，而同时能源类、避险类资产则大受追捧。

1月3日，美股三大指数全线大幅低开，截至收盘，道琼斯指数跌0.81%，报28634.88点；标普500指数跌0.71%，报3234.85点；纳斯达克指数跌0.79%，报9020.77点。

数据来源：wind

同日，NYMEX原油最高上探至64.09美元/桶，全日上涨3.04%，报63.04美元/桶，周涨幅达2.14%，连涨五周。COMEX黄金期货涨1.77%，报1555.2美元/盎司，创2019年9月4日以来新高，周涨幅为2.44%，已连涨四周。

数据来源：wind

二、未来三周解禁市值几乎成倍攀升

Wind数据显示，下周（1月6日-1月10日）共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量84.92亿股，按1月3日收盘价计算，解禁市值为947.45亿元，较本周解禁市值546.05亿元上升73.51%。

从解禁市值来看，1月6日26家公司解禁市值合计514.44亿元，占下周解禁规模的54.30%。

从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：江苏国信（23.58亿股）、招商南油（17.67亿股）、盈峰环境（8.58亿股）。

此外，未来三周解禁规模几乎将成倍上升。

2020年1月解禁市值情况

数据来源：wind 单位：万元

三、“股王”茅台跌倒

1月3日，业绩增速下滑的贵州茅台单日下跌4.55%，创下了2019年9月11日以来单日最大跌幅，报1078.56元，不仅跌破1100元关口，更跌破了半年线。其A股市值（含限售股）报13548.85亿元，相对2019年年底，跌去1311.97亿元。

国海证券分析师表示，2019年白酒板块累计涨幅较大，但是行业增速赶不上股价上涨，现阶段白酒板块处于高位震荡调整周期。

股王“跌倒”或对指数形成一定拖累。贵州茅台的A股市值（含限售股）位居前列，仅次于工商银行，在指数中的权重不可低估。Wind数据显示，截至目前，贵州茅台在上证指数中的权重为4.29%，仅次于工商银行的4.57%。

牛市特征稳固 无惧利空

2019年沪综指上涨22.3%、深成指上涨44.08%，指数涨幅已经超过了国际上技术性牛市的20%涨幅区间。虽然短期利空来袭，但当下A股牛市特征稳固，有望走出独立行情。

特征1：量在价先  A股成交显著放量

“量在价先”是股市的经典格言之一，股价上涨时若无成交量的配合，那就是无本之木、无源之水。而当前，量价配合已渐入佳境。

Wind数据显示，1月2日A股成交额已攀上7000亿大关，高达7512.65亿元；是2019年1月2日2261.3亿元的3.3倍，是2018年1月2日4452.03亿元的1.69倍。

数据来源：wind

从年度角度看，Wind数据显示，2019年全年成交额高达126.88万亿元，创2016年以来新高。2019年A股日均成交5141亿元，而2020年1月2日的单日成交额尚在此之上。

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特征2：增量资金入场 规模再上新台阶

存量博弈的市场往往对阶段性的利空消息极为敏感，而目前北向资金、杠杆资金等增量资金持续入场，将增加市场对利空的“免疫能力”！

2012年首个交易日，北向资金累计净流入破万亿元，截至1月3日，累计净买入额高达10069.85亿元。

从周度看，自2019年10月11日当周以来，北向资金已连续13周持续净流入A股市场。

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融资融券方面，截至1月2日，两融余额报10250.75亿元，创2018年2月9日以来新高。1月2日，融资净买入额前三名依次是贵州茅台、长信科技和宁德时代，净买入金额分别达11.01亿元，2.95亿元和1.52亿元。

特征3：权重搭台 热点唱戏

2019年深强于沪的格局十分明显，形成了权重搭台、热点唱戏的双轮驱动乐观局面，电子烟、5G、半导体等热点此起彼伏，短期大涨个股数量大增，市场人气高涨。

数据来源：wind

2020年年初，市场延续这一势头，市场人气短期内不会消散。情绪方面对利空的消化也处于乐观态势中。

“网红直播等概念股连续暴涨，券商、水泥等趋势主线继续爆量上行。个股普涨量能温和放大，引力传媒11天10板、欣龙控股8连板等连续爆拉的个股，给市场打造为数不少的涨幅标杆。”东吴证券研报指出，春节前市场仍有望维持震荡上攻态势，“春躁”行情仍是进行时。

此外，从估值角度看，A股市场当前的估值水平并不高，依然具有安全边际。

国金证券策略团队统计数据显示，当前A股主要指数PE仍处于历史中位数附近，除上证50指数、创业板指和深证成指略高于历史中位数外，中证500指数、中小板指数和沪深300指数的估值依然低于历史中位数。

当然，没有只涨不跌的市场。分析人士指出，在利空搅动以及1月份上市公司业绩爆雷概率大增的背景下，短期内市场波动将加大，建议投资者下周“系好安全带”，增配避险资产，原油板块、贵金属板块或迎来一波上涨。