60亿定增发力高贝塔业务 南京证券一石二鸟

罗辑

上市一年余的南京证券（601990.SH）启动上市后的首次增发，其拟向包括公司控股股东紫金集团、股东新工集团、南京交投在内的符合中国证监会规定条件的不超过10名（含10名）特定对象发行数量不超过6.6亿股、募资不超过60亿元。

就该定增计划对公司的影响，南京证券相关人士告诉《中国经营报》记者，“本次非公开发行完成后，公司现有的主营业务不会发生重大变化，公司净资本规模将有效提升，并带动与之相关业务的发展，提升公司的整体盈利水平。”

优化资本结构

2018年，南京证券成功上市。对于这家老牌券商而言，而今迈步从头越，上市后亦迎来了全新的机遇。可以看到，在上市前后南京证券提出了“围绕上市、争先进位”的工作要求，积极推进各项工作及各业务条线的发展转型。而这一次定增计划，也正是在这一背景下逐步推进。

从公告来看，这一非公开发行募集资金总额不超过人民币60亿元，扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金和营运资金，以优化资本结构，扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

具体安排上，将涉及五个项目，其中所需资金最高的为传统的高贝塔值业务，即扩大资本中介业务规模项目及扩大自营业务投资规模项目。

上述相关条线业务的投入分布，还在于“持续加大资本中介业务投入力度，在巩固现有通道业务基础上，发展融资融券、股票质押式回购等类贷款业务为驱动收入增长，发展互联网金融助推传统经纪业务向财富管理转型。加大对营业网点建设的投入，优化营业网点的布局，逐步推动对营业网点的改造升级，进一步提升经纪业务竞争力”。上述人士提到，同时对全资子公司巨石创投、蓝天投资进行增资，将增强其资本实力。定增也有利于公司的科创板业务布局，增强科创板跟投能力，增强公司服务实体经济的能力。

实际上，2018年南京证券明确了发展战略，即把南京证券建设为“规模适度，平台高效，业绩显著，特色鲜明”的一流金融企业，并提出目前阶段“转型”和“突破”的核心发展思路。定增若顺利落地，南京证券在推进转型、突破上，或将再度提速。

或引入新股东

在该次定增中，发行对象除紫金集团、新工集团、南京交投这三名原股东外，另外7名发行对象尚未确定。南京证券方面提及，最终发行对象将在公司就本次发行取得发行核准批文后，按照《实施细则》的规定以及发行对象申购报价情况，遵照价格优先的原则，以询价方式确定。

这涉及两个方面的问题，一是作为老牌的国资系券商，控制权会否受到影响，二是借此定增，会否有能与南京证券产生业务协同的战略投资者进入？

目前，南京国资集团（南京市国有资产投资管理控股（集团）有限责任公司）通过紫金集团、南京农垦产业（集团）有限公司、南京国资新城投资置业有限责任公司、南京高科股份有限公司、南京市食品公司合计间接持有南京证券35.68%的股份。

而在此定增方案中，紫金集团拟认购金额不超过3亿元，新工集团拟认购金额不超过1亿元，南京交投公司拟认购金额不超过3.5亿元。考虑到南京证券总股本为32.99亿股，6.6亿股的增发数量中也已有部分锁定在原股东手中，不会导致控制权旁落。

那么第二个问题上，考虑到南京证券前十大股东全为国有法人的上市券商，此次定增计划会否引入民营股东暂不可知。“本次非公开发行股票的其他最终发行对象将会选择具有长远看好公司前景，坚持长期投资、价值投资、战略性投资的原则和理念，有利于公司在渠道、产品、服务和运营模式的转型、优化业务结构的投资者。”上述人士提到。而反观华泰证券，其是少有的前十大股东中有两家重量级民营企业的“混改案例”。尤其是华泰证券第五大股东阿里巴巴的进入，在很长一段时间中被市场所关注，而华泰证券与互联网巨头的协同也得到了不少期待。