原标题：科创板第二十周交易大复盘：新鲜事有趣事创纪录的事一应俱全

来源：金融1号院

大家好，我是今年备受瞩目的科创板。从12月2日开始，进入了我生命的第二十周啦，从12月2日到12月6日，一周的时间里都发生了什么新鲜有趣的事呢？那就先从“金融1号院”的科创板日记里来一起回顾一下吧！

目前我们科创板成员的审核发行状况是这样的：

目前审核进度

审核进度	数量
已受理	6
已问询	41
已通过	9
提交注册	22
已注册	70
不予注册	1
中止	7
终止	22

让我们一起来看看又有多少新成员准备加入啦：

本周我们科创板家族迎来了第二十批新成员，分别是迈得医疗和祥生医疗；第二十一批新成员，分别是普元信息和建龙微纳；第二十二批新成员硕世生物。

本周我们有两名新丁注册生效，分别是北京龙软科技股份有限公司和广东华特气体股份有限公司。另有两名新丁成功过会，分别是金科环境股份有限公司和开普云信息科技股份有限公司。至此，我们科创板家族过会者已达104家了哦。

在此我还要告诉你本周你绝对要知道的重要大事啦：

上交所召集50多家科创板董事长开会重点强调信息披露关键主体责任

12月2日，上交所在举办了第一期科创板董事长、总经理专题培训，50多家科创板上市公司董事长、总经理参加了会议，会议强调在科创板的持续监管中，要不断落实关键主体的责任。

上交所副总经理徐毅林：“不拘一格”支持突破关键核心技术的企业在科创板上市

12月5日，上海证券交易所党委委员、副总经理徐毅林在致辞中表示，作为资本市场的一线组织者，上交所一直高度重视市场创新和开放，将其视为保持交易所竞争力和活力的重要方面。他从设立科创板并试点注册制改革和交易所国际化两个方面，介绍了近期上交所在创新和开放方面所做的一些工作。

基金业协会秘书长陈春艳：私募基金已成为科创板市场重要参与力量

12月5日，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）发布的动态显示，近日，协会在上海举办了科创板业务培训班。来自私募股权投资基金、证券公司、证券公司私募子公司等140家机构的250余名学员参加培训。

470支私募基金参投48只科创板股票 投资资本金共计214.16亿元

中国证券投资基金业协会党委副书记、副会长胡家夫透露了一组数据：截至2019年11月8日，上交所授予的175家科技创新科创板申请之中共有51家公司在科创板上市，其中私募基金参与投资的有48家，共有470支基金参与了投资，投资资本金一共是214.16亿元，其中再投产品414支，投资本金202.17亿元，私募基金在助推创新中的作用日益凸显。

最惨科创股诞生！上市第一天即跌破发行价 股民：还是韭菜太少了

上市即破发，中签散户不仅未能“躺赚”，还亏损出局，“闭着眼”打新的时代或将在科创板终结！12月4日，建龙微纳上市首日，股价小幅高开，随后下探翻绿跌破发行价；

而且本周科创板家族还有不少有意思的事哦：

哪些科创板公司最吸引机构？最值得收藏的调研实录

科创板开市以来，引来市场万众瞩目，揽得机构纷至沓来。然而，对于普通投资者来说，不登门难窥其貌，不交流难知其实。若想细细咂摸科创板公司，还得借来专业投资者更高更长的“梯”。本周记者观察里收藏了一份最有价值的调研实录。

全是干货！并购女王刘晓丹给50多位科创板公司老总上了一堂私享课

在科创板企业闭门培训上，刘晓丹以晨壹投资创始人的身份亮相，为50多家科创板企业董事长、总经理授课。她重点谈到了科创板的估值问题，并结合过去二十年做企业并购的心得体会，特别提到了并购策略以及并购后的整合问题。

科创板首年业绩预报来袭：12家10家预喜 2家半导体公司下滑

据记者统计，截至12月2日，科创板共有12家已上市或即将上市公司公布2019年业绩预告。其中，10家公司预计2019年业绩增长，最高净利润增速超过80%，2家公司净利润金额突破亿元；有2家公司预计2019年业绩下滑，最高净利润降幅达25%，均属半导体行业。

让我来给你做个科创板第二十周综述

翠花，快把我们科创板家族第二十周总的表现端上来！

12月6日，科创板第二十周结束。本周A股市场，上证指数周涨幅0.93%，深证成指周涨幅2.52%，创业板指周涨幅3.32%，科创板运行平稳，平均周跌幅2.43%。

从一周行情来看，本周科创板行情有涨有跌，个股开始分化，进入理性阶段。科创板平均周跌幅2.43%，其中中微公司本周涨幅居首，上涨11.96%，截至12月6日收盘，收盘价为74.8元，换手率为11.18%；柏楚电子上涨也不错，本周上涨8.78%，截至6日收盘，收盘价为139.56元，换手率为7.58%；新股普元信息本周跌幅最大，本周下跌15.86%，截至6日收盘，收盘价为36.39元，换手率为48.11%；同为本周新股祥生医疗跌幅倒数第二为14.64%，截至6日收盘，收盘价为44.01元，换手率为15.36%。

换手率方面，本周日均换手率为7.83%，较上周有所上涨。成交额方面，科创板日均成交额为59.06亿元，较上周有所上涨。

审核发行方面，两家公司成功过会，分别是金科环境股份有限公司和开普云信息科技股份有限公司。至此，科创板过会企业已达104家。两家公司注册生效，分别是北京龙软科技股份有限公司和广东华特气体股份有限公司。

以下是我们科创板家族每日表现，愿能陪您每一天！

科创板多数个股行情低迷 微芯生物收跌超10%

12月2日，上证指数上涨0.13%，科创板方面，今日多只科创板个股下跌，仅15只个股上涨，截至收盘，平均跌幅0.84%，平均换手率6.19%。其中，安恒信息涨幅居首为3.74%。宝兰德、柏楚电子和乐鑫科技3只股票涨逾2%；跌幅方面，微芯生物跌幅10.11%，容百科技跌超5%。

换手率方面，56只科创板股票平均换手率为6.19%，其中联瑞新材的换手率最高为22.21%，清溢光电换手率排第二为18.34%，中国通号的换手率最低为1.52%。

成交额方面，今日合计成交额达51.91亿元，其中，金山办公成交最活跃，今日成交额达4.04亿元，微芯生物以3.08元的成交额居前，华熙生物、南微医学等成交额超2亿元，此外，超30只个股成交额不足1亿元。

12月2日行情如下：

科创板消息：

上交所召集50多家科创板董事长开会 重点强调信息披露关键主体责任

12月2日，上交所在举办了第一期科创板董事长、总经理专题培训，50多家科创板上市公司董事长、总经理参加了会议。卢文道表示，对于董事长、总经理等，要从根本上把握信息披露的基本原则。一是合规性，其次是有效性，三是重大性，四是公平性。在科创板的持续监管中，企业的实际控制人及控股股东、董监高、核心技术人员作为上市公司的关键主体，拥有权力的同时也就拥有了责任，也就必须接受监督。

470支私募基金参投48只科创板股票投资资本金共计214.16亿元

中国证券投资基金业协会党委副书记、副会长胡家夫透露了一组数据：截至2019年11月8日，上交所授予的175家科技创新科创板申请之中共有51家公司在科创板上市，其中私募基金参与投资的有48家，共有470支基金参与了投资，投资资本金一共是214.16亿元，其中再投产品414支，投资本金202.17亿元，私募基金在助推创新中的作用日益凸显。

记者观察：

哪些科创板公司最吸引机构？这份调研实录值得收藏

科创板开市以来，引来市场万众瞩目，揽得机构纷至沓来。然而，对于普通投资者来说，不登门难窥其貌，不交流难知其实。若想细细咂摸科创板公司，还得借来专业投资者更高更长的“梯”。

最火爆的对象

门庭若市、宾客如云当属谁？杭可科技以8次的来访者记录摘得桂冠。从“访客”构成来看，既有券商、基金、私募、资管公司的身影，亦不乏外资投资机构的驻足，施罗德投资、摩根证券等均对公司进行了实地考察。从调研时间来看，杭可科技也是最早一批吸引机构目光的科创板公司。

杭可科技在最新调研活动中被问及：国际一线动力电池生产商未来扩产计划如何？将给公司带来哪些影响？

公司表示，从韩国三星于西安工厂、天津工厂的扩产计划，韩国LG 于南京工厂的扩产计划等可以明显看出，公司的主要合作伙伴将重新在国内动力电池领域扩产。这将成为公司动力电池后处理系统未来业务增长的一个有利因素。

作为科创板首家遥感应用企业，航天宏图仅11月就接待了4场机构调研。

“贵公司认为阻碍产品商业化应用的因素有哪些？”面对投资者单刀直入的提问，公司的回答也很坦诚：“我们认为阻碍产品商业化应用的因素主要有数据的精度、质量、成本和遥感行业现阶段的发展、人民对这个行业的了解程度等。”

公司在云服务上的规划，亦是市场焦点。航天宏图表示，会将一些成熟的软件上云，进行商业化服务推广。公司目前将云服务作为主要业务发展方向之一，落单客户正逐步增多。

华兴源创同样获得机构的扎堆调研。对于公司近3年的规划，华兴源创从平板、半导体和汽车三大业务板块进行了阐释。虽然汽车电子在公司整体中占比不大，但公司目前已获得特斯拉的供应商资格，并有设备交付给上海特斯拉。　

最常见的比较题

从机构紧盯的问题来看，对手是他们最称手的标尺，客户是他们最在意的富矿，人才是他们探潜力的窗口，行业是他们知冷暖的温度计。

对于买方机构而言，从已知推未知，由比较判高下，是快速掂量公司实力的解题之法。

“和先健科技相比，心脉医疗的优势是什么？”面对投资者抛出的比较题，心脉医疗表示，先健科技在港股上市，且有多个产品线，心脉主要关注主动脉和外周，不完全可比。心脉医疗更加专注主动脉和外周，因此近年来在相关领域有更多创新产品上市。

航天宏图则被问及与另2家科创板申报企业中科星图、世纪空间（现已终止注册）的竞争关系。公司回应称，与另2家公司的业务存在部分重合，但各有侧重。航天宏图侧重遥感数据处理和应用以及遥感和北斗导航业务融合发展；中科星图军方业务占比较高；世纪空间覆盖范围则包括产业链上游。

同样被机构投资者拿来比一比的华兴源创，比较对象为精测电子。“我们与精测电子存在一定的竞争关系。市场容量足够大，且市场环境在不断扩展，我们期待良性竞争、共同发展，提高研发的技术水平，以及产品和服务质量。”华兴源创表示。

人才题

员工学历水平亮眼的安集科技，被调研机构讨要人才招聘的策略。安集科技表示，公司主要招聘化学、化工和材料等专业或者有IC工业背景的人才。“从一开始的创始人亲自带队本地培养，到现在公司已打造了一套完整的人才培养体系。”

招得来还得留得住，沃尔德详细回答了公司留住人才的计划：通过提供优良的研发条件、体系化的研发项目和课题，为研发人员设计了较高的薪酬待遇和激励政策，保证了其收入与贡献相匹配，营造公平的创新环境，吸引和稳定了高水准人才。

同步提升人数与人效的瀚川智能，在人才布局上也颇有心得。公司在调研纪要中表示，公司过去2年补充了大量工程师新鲜血液，今年又有一定人数增长。而公司人效提升的重点，一是300名新工程师更加熟练；二是利用平台化和标准模块提升交付速度；三是供应链优化降本增效。

客户题

与公司业绩直接挂钩的客户，无疑是机构投资者最关切的发展要素。过去3年苹果的营收贡献率均超70%的天准科技，就被连连追问有关客户变化的问题。

公司坦言，作为检测类公司，产品销售取决于客户更新换代的速度，而客户销量的变化则影响较小。此前，国内品牌商对检测的重视程度不够，但这些年已有变化，今后的检测需求量肯定会相应增大。客户新产品如果在材料、工艺、结构上发生了大的变化，公司一定会新购较多的检测设备。如果客户老产品还在继续生产，那么公司原有检测设备还会继续使用。

华兴源创亦被问及苹果新产品发布和销量对公司业绩的影响。“利好。”公司表示，“无论是大的变化还是小的改动，苹果每年都会与我们合作，进行配套产品的沟通和更新。同时，随着国内面板制造厂商的崛起，公司在维护好国外客户的同时，也将不断发掘国内市场，努力寻求持续增长。”

行业题

深耕细分领域的科创板企业，既是市场最敏锐的洞察者，也是行业最紧密的同行者。以锂电池为主业的容百科技在调研中被问及，如何判断未来正极材料的价格走势？

公司回答称，未来正极材料价格的变化，受市场供求关系变化、产品工艺复杂程度等方面因素的影响，并直接受碳酸锂、硫酸钴等上游原材料市场价格的影响。公司产品售价主要遵循“材料成本+加工利润”的成本加成定价原则。其中，加工利润由产品工序及工艺复杂程度，及公司在产品创新、生产工艺改进、采购优化、公司品牌等方面价值所决定。

机构在调研医疗器械公司心脉医疗时则提出，公司的产品需求遵循何种变量，整个市场的增量在哪？根据公司分析：一则来自中国主动脉市场的潜在病人及时发现及时救治；二则来自消费升级，人们体检意识增加，基层医生水平提高，医院硬件水平提高，国家三保合一；三则来自人口老龄化带来的增量。

最务实的问题

毛利率、产能、市场开拓等，最贴近公司的实际问题，往往是最能反映公司现状的切入口。容百科技在今年9月的投资者调研中被“直击”：公司上半年毛利率跟净利率为啥同步下降？

公司答道，上半年营业成本增幅略大于营收导致成本增加，以及原材料价格下行趋势下，部分原材料采购早于产品销售定价，导致产品成本下降幅度小于产品价格降幅。此外，三费也不同程度地有所增长。

容百科技今年的产能利用率也备受瞩目。公司坦陈，行业确实存在结构性产能过剩的现象，但同时表示，公司目前主要产品需求旺盛，产能利用率较高。

安集科技同样被问及公司毛利率下降的原因。公司将其归咎于产品结构的变化。“公司2018年LED/OLED用光刻胶去除剂收入增长较快，该领域应用的产品毛利率较低，影响了我们整体的毛利率。”

随着昊海生科的人工晶状体产品进入江苏、安徽的带量采购目录，对公司的长远影响成为投资者热切关注的问题。

公司表示，部分地区将人工晶状体纳入带量采购的范围，希望通过以价换量，降低人工晶状体的进院价格，故整个行业确实面对一定的价格压力。但相对而言，昊海已通过上下游的并购整合，在人工晶状体产业建立了原料、技术、品牌、规模化等优势，可以有效应对产品降价的压力，并有望通过集中采购获得更高的市场占有率。

最前瞻的发问

天准科技9月的投资者调研纪要中，有一问便涉及公司在并购方面的考虑。彼时，天准科技回应称，并购是一种重要的发展途径，公司会积极了解学习并购相关的知识，对并购有充分的认识后再做考虑。

科创板仅8只个股飘红 新股迈得医疗首日收涨25%

12月3日，上证指数上涨0.31%，与主板相反，科创板方面，今日继续走低，仅8只个股上涨。同时科创板迎来了第二十批新股，分别是迈得医疗和祥生医疗，目前登陆科创板得股票共有58只。截至收盘，平均跌幅1.64%，平均换手率8.59%。其中，新登陆科创板的迈得医疗涨幅居首为25.17%，另一只新登陆祥生医疗涨幅居第二为2.04%；跌幅方面，海尔生物跌幅居首为5.72%，虹软科技和沃尔德跌幅均超5%。

换手率方面，目前58只科创板股票平均换手率为8.59%，今日登陆的迈得医疗换手率最高为72.83%，同为新股的祥生医疗换手率排第二为67.36%，中国通号的换手率持续昨日行情最低为2.12%。

成交额方面，今日合计成交额达61.48亿元，其中，今日登陆的迈得医疗和祥生医疗成交最活跃，成交额分别是6.45亿元和4.32亿元，金山办公、南微医学、乐鑫科技成交额均超2亿元，此外，39只个股成交额不足1亿元。

12月3日行情如下：

科创板消息：

8只科创板股票破发：中信建投招商海通瑞银中信证券等7家投行被套

科创板开板半年来，8家公司破发，中信证券、中信建投、海通证券、招商证券等国内头部券商被套，甚至连外资投行瑞银也套在昊海生科上。从浮亏金额看，8家公司只让投行亏损了3600万元，但亏损趋势有扩大之势。

数据显示，截至到12月3日收盘，8家破发企业，将中信证券、中信建投、招商证券、瑞银、海通、英大证券、中投证券等7家投行套牢。按照数量看，中信建投在中国电研、新光光电上被套，分别浮亏72万元、42万元。按照套牢程度，招商证券在久日新材上浮亏853万元，套得最深。

中信证券、英大证券在容百科技、卓越新能上分别浮亏738万和710万元。被套的不仅国内头部券商，作为跨国巨头的UBS AG （瑞银）在昊海生科也浮亏了426万元。另外，海通和中投证券在天准科技、杰普特上浮亏了245万元、534万元。

记者观察：

全是干货！并购女王刘晓丹给50多位科创板公司老总上了一堂私享课

在近日举行的科创板企业闭门培训上，刘晓丹以晨壹投资创始人的身份亮相，为50多家科创板企业董事长、总经理授课。

刘晓丹作了题为“如何利用资本市场做大做强”的演讲，重点讲述了科创板上市后面对的挑战。其中，她重点谈到了科创板的估值问题，并结合过去二十年做企业并购的心得体会，特别提到了并购策略以及并购后的整合问题。

刘晓丹素有“并购女王”之称，她自2004年起主管联合证券并购业务，在前者被华泰证券收购后，从2012年起升任华泰联合证券总裁，其后担任董事长直至今年8月离开创立晨壹投资。

记者整理了刘晓丹本次讲课的精选，以飨读者。

1．上市是马拉松的起点，资本市场孕育伟大的公司，但伟大的公司都是熬出来的。上市只是一个开始。

2．科创板估值分化会在明年下半年出现。科创板公司在明年限售股解禁前，要和投资者做好沟通，管理下投资者的预期，做一些制度安排，减少对二级市场的冲击。限售股解禁大概在明年7、8月，预计科创板估值分化会在明年下半年产生。

3．随着外资入场，估值逻辑发生深刻变化。

4．要把上市当成中性选择

5．如何有质量的内生成长？创新是引擎。

一是守：不断创新，加深竞争的护城河

二是攻：积极寻找新的增长曲线。在熟悉和相近的领域做创新，不断扎根。

三是变：在业务瓶颈时坚定转型。有的是外延式成长，内部没有成长时会寻求并购。

6．作为科创板企业，要考虑是要不要基于自己的产业链外延式扩张。高科技企业的并购和其他行业还不太一样，一方面是为了获取技术，还有是为了补齐短板，。

7、并购战略需要考虑的4个维度

从宏观层面看，周期对并购很重要。行业发展层面，要考虑行业的演进阶段、竞争格局、技术变革。资本市场方面，要考虑政策环境、证券化红利、融资工具等。并购市场改革一直很市场化，监管一直比较尊重商业博弈。所以相比政策环境，更要看的是融资环境。价值判断方面，包括基本面判断，协同效应，人才价值等。要做到“举重若轻、举轻若重（关注细节），民主集中（开放环节讨论），专断独行（几个人最后决定）”。

8、整合成功的关键。并购前不要被牵着走。并购中，要去看所有行业的、个案的数据对比，不能用战术去否定战略。并购后，对企业有压力，尤其高科技企业，因为很多技术在人身上，但人很难整合，如果人跑了，公司就白收了；再比如高管、创始人怎么锁定股份，支付节奏等都需要考虑。

下面是影响整合成功与否的几个要素：

1、提前筹划、贯穿始终。

2、 

2、稳定预期。快速整合不能拖沓。

3、人的整合。整合成功与否最关键的还在于人和文化。

4、激励不是万能的。很多人过分相信，激励带来的作用。实际上，激励不足或者激励过度都会给整合带来危害，要巧妙的平衡。

5、具体问题具体分析。

科创板首年业绩预报来袭：12家10家预喜 2家半导体公司下滑

据记者统计，截至12月2日，科创板共有12家已上市或即将上市公司公布2019年业绩预告。其中，10家公司预计2019年业绩增长，最高净利润增速超过80%，2家公司净利润金额突破亿元；有2家公司预计2019年业绩下滑，最高净利润降幅达25%，均属半导体行业。

截至12月2日，科创板有11只新股等待上市，其中迈得医疗、祥生医疗、建龙微纳、普元信息、硕世生物、卓易信息、江苏北人、佰仁医疗8只股票已经完成发行；另外，当虹科技、芯源微、嘉必优3只股票正在发行途中。除了普元信息之外，其他10家公司已披露2019年业绩预告。

另外，在已上市公司中，杰普特、安恒信息2家公司披露了2019年业绩预告。共计有12家科创板公司公布2019年业绩预告。

整体来看，12家公司中有10家公司2019年业绩预喜，2家预计业绩下滑。从净利润增速来看，10家预喜的公司中有7家预计最高净利润增速超过20%。其中，预计净利润增长最快的为佰仁医疗，预计2019年归属于母公司股东的净利润为6120万元至6503万元，同比增长83.24%至94.70%；其次为建龙微纳，预计2019年归母净利润为8600万元，同比增长83.57%。

从净利润金额来看，有2家公司预计2019年净利润超过1亿元。其中，净利润金额最高的为嘉必优，预计2019年归母净利润区间为1.11亿元至1.23亿元；其次为祥生医疗，净利润区间为1.03亿元至1.12亿元。

两家企业此前均保持了良好的业绩增长。嘉必优主要从事食品领域不饱和脂肪酸及其他营养素研发，2016年-2018年三年间净利润保持正增长，今年前三季度实现归母净利润9600.35万元，同比增长48.38%。祥生医疗主营超声医学影像设备的研发、制造和销售，其近三年净利润也连续正增长，其中2017年同比增速超过110%，今年前三季度净利润为6109.36万元，同比增长10.62%。

从营业收入来看，预计营业收入增速最高的为当虹科技，2019年预计营业收入同比增37.56%至47.38%。预计营收金额最高的为安恒信息，2019年全年预计将实现营业收入8.70亿至9.20亿，同比增加38.85%至46.83%。

整体来看，12家公司中大部分公司2019年的预计净利润在6000万元以上，预计营业收入在2亿元以上，预计净利润增速和营业收入增速均超过10%。

两家业绩下滑的公司为芯源微和杰普特。芯源微预计2019年净利润为2650.00万元至3000.00万元，相比2018年的3047.79万元，下降幅度在1.57%至13.05%。其营业收入也预计将下滑，2019年预计营业收入1.98亿元至2.05亿元，同比降幅在2.38%至5.71%。

杰普特的营收和净利润降幅均达两位数，其在招股书中预计营业收入将下降10%至15%，归母净利润将下降15%至25%。2018年其营业收入为6.66亿元，归母净利润为9336.10万元，可计算出其2019年预计营业收入区间为5.66亿元至6.00亿元，归母净利润为7002.08万元至7935.69万元。

值得注意的是，这两家均为半导体企业。芯源微主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，客户包括台积电、长电科技、晶方科技等；杰普特主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要用于集成电路和半导体光电器件精密检测及微加工的智能装备。

在两家公司对业绩下滑的解释中，一个共同的原因是下游行业波动的影响。芯源微提及2019年业绩下滑的原因中包括，公司LED领域产品下游市场周期性不景气。其LED芯片制造收入在2018年已经受到下游行业影响，2019年上半年，国内LED行业依旧保持持续低迷态势，LED芯片市场仍处于竞争洗牌中，芯片价格仍有一定程度的下滑，行业大环境形势不容乐观。公司下游主要客户包括华灿光电等在2019年上半年产能利用率、业绩同比均有较大幅度下降。

杰普特表示，2019年预计经营业绩下降的原因包括：下游消费电子行业增速放缓，还有2019年苹果公司新款智能手机屏幕相关的功能设计较前款变化较小导致对公司光学智能装备采购需求下降。杰普特表示，公司激光/光学智能装备产品与下游消费电子等产业的相关度较高，2018年第四季度以来，消费电子行业出现增速放缓的情况，公司智能装备产品销量出现下降，苹果公司即为杰普特消费电子产品的主要下游客户之一，苹果公司2018年为其贡献营收占比超20%。

有人欢喜有人愁！新股N普元涨逾60%，N建龙首日破发

12月4日，上证指数下跌0.23%，与主板不同的是，科创板今日呈上涨态势，超过半数个股翻红。同时科创板迎来了第二十一批新股，分别是普元信息和建龙微纳，目前登陆科创板得股票共有60只。截至收盘，平均涨幅1.17%，平均换手率8.46%。其中，今日登陆科创板的普元科技涨幅居首为60.78%，中微公司涨幅居第二为8.43%。跌幅方面，今日登陆科创板的另一只新股建龙微纳首日便破发跌幅为2.15%，昨日登陆的两只新股迈得医疗和祥生医疗今日均垫底，迈得医疗跌幅为9.8%，祥生医疗跌幅为12.39%。

换手率方面，目前60只科创板股票平均换手率为8.46%，今日登陆的普元信息换手率最高为83.72%，同为新股的建龙微纳换手率排第二为57.57%，中国通号的换手率继续前几日的状态在最低位为1.36%。

成交额方面，今日合计成交额达61.44亿元，其中，今日登陆的普元信息成交最活跃，成交额达7.04亿元，中微公司成交额为4.53亿元排第二，澜起科技、金山办公、建龙微纳成交额均超3亿元，此外，43只个股成交额不足1亿元。

12月4日行情如下：

科创板消息：

湖南省区域性股权市场设立科创专板 精准对接科创板、创业板

湖南省地方金融监督管理局与湖南省科技厅、湖南省工信厅、湖南省财政厅、湖南证监局联合印发《湖南省区域性股权市场设立科技创新专板工作方案》（以下简称《方案》），将服务湖南省内一批“隐形冠军”“单项冠军”企业发展，精准对接上交所科创板、深交所创业板。

记者观察：

最惨科创股诞生！上市第一天即跌破发行价 股民：还是韭菜太少了

上市即破发，中签散户不仅未能“躺赚”，还亏损出局，“闭着眼”打新的时代或将在科创板终结！12月4日，建龙微纳上市首日，股价小幅高开，随后下探翻绿跌破发行价；盘中最低41.68元，最高44.88元，至收盘股价报42.35元，跌幅2.15%。

资料显示，建龙微纳发行价为43.28元/股，发行市盈率为53.16倍。顶着“分子筛科创板第一股”及“河南省科创板第一股”的双光环，却惨遭上市破发窘境，无疑成为科创板中最惨新股。

建龙微纳为何首日破发？从机构网下参与情况看，并未降温。Wind数据显示，建龙微纳网下申购配售对象家数为4013家，而截至12月4日，11月以来上市的科创板新股平均网下申购配售对象家数为3756家。网下有效报价区间为43.28元至43.55元，仅相差0.27元，显示有效报价的机构对发行定价并无太大分歧。

资深投行人士王骥跃表示，从市场表现看，轻度破发表明建龙微纳的发行价还是高了一些。当然，近期偏低的市场情绪也是一个重要因素。从近期的科创板新股上市首日表现看，确实有所降温。Wind数据显示，截至12月4日，已上市的科创板新股平均首日上涨118.46%，但11月以来上市的科创板新股平均首日上涨幅度仅为55.84%。

截至12月4日，已上市的60只科创板股票共有10只出现破发，占比为16.67%，从当日收盘价看，这10只科创板股票仍处在破发状态，平均较发行价下跌8.33%。其中，容百科技、久日新材、卓越新能、杰普特、祥生医疗较发行价跌幅超过10%。

数据显示，首批25家科创板上市平均涨幅为140%，涨幅最高的为安集科技400.15%，涨幅最低的新光光电也有84.22%的单日收益。随着更多科创股上市后破发股有逐渐增加，打新收益则普遍缩水，现如今出现当日破发情况，或意味着“闭着眼”打新的时代将在科创板终结！

针对科创板上市公司股价“破发”的现象，中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓球认为，股价跌破发行价是理性回归，这是科创板成熟的重要标志。吴晓球称，发行价是市场化的，如果股价永远是在发行价之上，甚至是数倍于发行价，说明这个市场本质上是不成熟的。

事实上，除了已经跌破发行价的科创股，更有上市首日新高之后一路杀跌的“最惨股”，而惨遭腰斩的则达26只。其中，晶晨股份于8月8日上市，行价为38.50元/股，上市首日其股价曾最高达到166元/股；次日开始便一路杀跌，至今其股价不足50元，距离166元/股高位，累计跌幅已达70%。

其次，容百科技发行价为26.62元/股，上市首日最高达到69.46元，如今早已跌破发行价，且距离其高位累计跌幅已超67%。

有股民称，科创板总共才四百多万合格投资者，定价那么高，主要还是没有大批韭菜来接盘，没得割就没得玩，只能天天下跌了！

“打新不败”神话破灭？多只新股破发后持续低迷

12月5日，上证指数上涨0.74%，科创板方面，今日个股多数飘红，20只个股下跌，同时科创板迎来了第二十二批新股硕世生物。截至收盘，平均涨幅0.66%，平均换手率8.31%。其中涨幅方面，新股硕世生物收涨17.32%，南微医学、清溢光电分别涨5.36%和5.27%，跌幅方面，昨日上市的普元信息跌幅最高为9.11%，上市首日即破发的建龙微纳今日再收跌0.59%，报42.10元/股，收于发行价43.28元的下方。

换手率方面，今日科创板61只股票平均换手率为8.31%。其中新上市的硕世生物换手率最高为74.07%，新股普元信息的换手率居第二为56.76%，中国通号的换手率最低为1.68%。

但成交额方面，现登陆科创板的61只个股今日合计成交额仅62.48亿元，量能较昨日并未有明显放大。其中，新股硕世生物成交额5.40亿元，其余个股均不足5亿元，昨日上市的普元信息和建龙微纳成交额分别为4.94亿元、1.72亿元，此外，超40只个股成交额不足1亿元。

12月5日行情如下：

科创板消息：

上交所副总经理徐毅林：“不拘一格”支持突破关键核心技术的企业在科创板上市

12月5日，上海证券交易所党委委员、副总经理徐毅林在致辞中表示，作为资本市场的一线组织者，上交所一直高度重视市场创新和开放，将其视为保持交易所竞争力和活力的重要方面。他从设立科创板并试点注册制改革和交易所国际化两个方面，介绍了近期上交所在创新和开放方面所做的一些工作。

徐毅林介绍，截至12月4日，科创板已受理181家，其中104家通过审核，95家已提交证监会注册，70家已注册生效，60家已上市，募集资金757亿元。市场运行总体平稳，创新机制初步发挥，实际效果基本得到了市场认可。

徐毅林表示，上交所将从建设世界科技强国、实现经济高质量发展的国家战略大局出发，去深刻认识设立科创板并试点注册制在全面深化资本市场改革中的定位和作用，进一步加大服务和监管力度，吸引更多更好“硬科技”企业上市，确保改革热度不降、力度不减、目标顺利实现，努力将科创板率先建设成为成熟市场。

徐毅林表示，上交所将按照资本市场高水平开放的要求，进一步扩大市场双向开放程度，持续深入做好互联互通、“一带一路”资本市场建设、服务国际投资者等工作，不断提升国际竞争力和影响力，为支持中国经济高质量发展作出应有的贡献。

基金业协会秘书长陈春艳：私募基金已成为科创板市场重要参与力量

12月5日，中国证券投资基金业协会（以下简称“协会”）发布的动态显示，近日，协会在上海举办了科创板业务培训班。来自私募股权投资基金、证券公司、证券公司私募子公司等140家机构的250余名学员参加培训。

协会党委委员、秘书长陈春艳在培训班上表示，设立科创板并试点注册制，为私募基金的投资打开了新的市场化退出渠道，为私募基金服务实体经济提供了更广阔、更便利的舞台。截止到2019年11月8日，51家企业在科创板上市，其中48家上市企业的投资者包含私募基金，私募基金已成为科创板市场重要的参与力量。面对行业发展出现新情况、新需求，协会积极践行“自律、服务、创新”的宗旨，与上交所共同举办本次培训，以期帮助行业更好把握私募基金的投资方向和运作方式。

记者观察：

科创板打新收益下降 迷你基金重启大额申购

一度限制大额申购的迷你基金，近期悄然放开申购。从过往数据来看，规模越小的基金参与科创板打新获取的收益越高，迷你基金也一度成为机构眼中的“香饽饽”。为避免摊薄收益，不少迷你基金限制大额申购。不过，随着科创板打新收益下降，业内人士透露，机构资金开始撤离，部分迷你基金重新放开大额申购。此外，还有部分基金也不得不卖出持有的蓝筹股底仓资产。

12月5日，金信智能中国2025灵活配置基金发布公告称，该基金从2019年11月12日起暂停直销方式及各代销机构的申购业务，自2019年12月5日起取消上述限制，恢复办理正常申购业务。Choice数据显示，截至三季度末，金信智能中国2025规模为1.15亿元。

无独有偶，多只此前严格限制申购金额的迷你基金近期放开申购。11月26日，诺德新宜灵活配置混合型基金取消对单日单个基金账户累计申购金额达到或超过人民币10万元申请的限制；11月23日，天治研究驱动灵活配置混合型基金调整大额申购限额，从5000元放宽至200万元。

沪上一位基金研究员表示，科创板打新收益没有预期中高，近期上市的卓越新能上市首日涨幅只有18.5%，祥生医疗只有2.04%，建龙微纳甚至上市首日破发。之前不少机构寻找迷你基金参与科创板打新，但近期多家基金公司反映，一些客户已经赎回，基金也重新恢复大额申购，希望有新的资金进入。

上述研究员补充说，如果机构赎回的规模比较大，这些迷你基金又没有找到新的资金，将不得不卖出底仓资产。“参与科创板打新对基金持有市值有要求，不少迷你基金将银行等大蓝筹股作为底仓资产，一些之前打新收益较高的迷你基金现在净值变化幅度很小，有可能是因为规模变小，不得不减仓。”

一位基金公司科创板研究小组负责人透露，公司的打新基金确实有客户赎回，但是大部分客户还在观望。他表示，未来参与科创板打新将更为谨慎，不会逢新就打，会更关注公司的质地。

多只新股上市后表现低迷 普元信息、硕世生物跌逾7%

12月6日，上证指数上涨0.43%，科创板方面，个股开始分化，本周上市的新股表现低迷，有27只股票上涨，截至收盘，平均跌幅0.22%，平均换手率7.62%。其中，中微公司涨幅居首为4.32%，柏楚电子、方邦股份、传音控股涨幅均超过3%。跌幅方面，普元信息跌幅最多为7.43%，硕世生物紧随其后跌幅为7.07%。

换手率方面，目前60只科创板股票平均换手率为7.62%，其中普元信息的换手率最高为48.11%，硕世生物换手率排第二为47.37%，光峰科技的换手率今日最低为1.66%。

成交额方面，今日合计成交额达58.01亿元，其中，中微公司的成交额达今日最高达4.04亿元，普元信息成交额为3.95亿元排第二，硕世生物、乐鑫科技成交额均超3亿元，此外，43只个股成交额不足1亿元。

12月6日行情如下：

科创板消息：

上交所西部基地落地成都助力川企登陆科创板

12月5日下午，上海证券交易所资本市场服务西部基地在成都金融麦田正式揭牌，标志着四川省多层次资本市场得到进一步完善，成都建设西部金融中心再上新台阶。

上交所西部基地由上海证券交易所、四川省地方金融监督管理局、成都市地方金融监督管理局、成都高新区管委会四方共建，将为企业对接资本市场提供包括培训培育、债券市场融资、已上市公司优化、投资者教育、研究咨询等一揽子综合服务。同时，还将持续支持和鼓励四川省“硬科技”企业上市，为具有关键核心技术和长远发展潜力的科创企业提供融资便利和渠道，提升资本市场服务实体经济水平。

记者观察：

科创板首单发股并购花落华兴源创，华泰联合证券担任独立财务顾问

2019年11月29日，上交所正式发布了《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》。12月6日，苏州华兴源创科技股份有限公司（以下简称“华兴源创”）发布发行重大资产重组预案，成为首单科创板上市公司发股并购项目，华泰联合证券担任独立财务顾问。

华兴源创作为智能装备领域的科创企业，坚持聚焦“硬科技”，围绕智能制造产业链进行并购，标的公司苏州欧立通自动化科技有限公司（以下简称“欧立通”）与华兴源创同属智能装备行业，具备显著的协同效应，体现了科创板并购重组1+1＞2的政策导向，有助于上市公司坚守科创定位，继续扎根主业，做大做强。

欧立通致力于研发生产智能手表等可穿戴电子产品的组装测试智能设备，在精密加工、电气控制、机器视觉、软件算法等领域具备核心技术并进入国际知名消费电子终端品牌供应链体系。未来有望与华兴源创在技术研发、集约采购、产品结构等方面发挥协同效应，华兴源创将借助本次收购切入以智能手表、无线耳机为代表的可穿戴设备市场，拓展新的利润增长点。

另一方面，华兴源创可以在原有的平板显示检测设备、集成电路测试设备产品线外，深入拓展应用于可穿戴设备等消费电子终端整机的组装、测试设备，从而进一步构建更为完整的消费电子智能设备应用链和产品图谱，完善战略布局。借助此次收购，华兴源创将能够向客户提供从功能测试到贴合组装、从模组检测到终端整机组装测试的多种智能设备，提高整体方案解决能力，并通过交叉营销、相互导入等营销策略提高市场占有率。

值得注意的是，本次首单科创板并购重组的主角华兴源创以及华泰联合证券均是科创板注册制改革的首批见证者和参与者，华泰联合证券曾以一流的专业水准、扎实的执行质量助力华兴源创率先登陆科创板，成为科创板001号上市公司。

凭借对科创属性的敏锐把握和对科创板改革的深刻理解，并结合最新发布的《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》，华泰联合证券在较短的时间内进行有针对性的方案设计和信息披露，协助华兴源创充分论证其与欧立通的协同效应，在业绩承诺方式、股份对价比例、业绩奖励等条款上体现本次交易的协同背景及产业逻辑，引导交易双方利益共享深入合作。

欧立通与华兴源创同为智能装备行业的优质企业，欧立通股东愿意以华兴源创当前股价为定价基准参与本次换股收购，推动双方在融合中共同开拓智能装备新未来，一定程度上体现了产业资本与同行业企业对科创板上市公司当前估值水平的认可。

根据《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》，本次推出的方案为提示性的重组预案，后续审计评估、公司内部决议、上交所审核、证监会注册等程序将有序推进。本次交易拉开了科创板并购重组的大幕，再次彰显科创板作为创新试验田的包容性以及科创板并购重组改革的力度、市场化程度，未来科创板有望进一步激活资本市场活力。

华泰联合证券操刀首单科创板并购重组，不仅彰显了华泰联合证券在科创板市场和并购重组领域的优势地位，也丰富了科创公司并购重组制度建设的实践案例，为后续进一步深化并购重组体制机制改革提供宝贵经验。

以下附科创板新股消息：

12月3日

康鹏科技美股私有化退市 IPO辅导完成具备科创板上市条件

12月3日，华泰联合公布关于上海康鹏科技股份有限公司辅导工作总结报告公示。华泰联合证券对康鹏科技首次公开发行股票辅导工作如期完成并取得了预期效果。

证监会同意华特气体、龙软科技科创板IPO注册

12月3日，证监会公布同意以下企业科创板首次公开发行股票注册：广东华特气体股份有限公司、北京龙软科技股份有限公司。

3家科创板拟上市公司提交注册

12月3日消息，科创板拟上市公司百奥泰生物制药股份有限公司、罗克佳华科技集团股份有限公司、成都先导药物开发股份有限公司提交注册。

博睿数据科创板上市申请获受理

12月3日消息，上交所受理北京博睿宏远数据科技股份有限公司科创板上市申请。

12月4日

新三板退市公司瑞晟智能拟科创板IPO

12月4日，浙江瑞晟智能科技股份有限公司拟科创板IPO。瑞晟智能与民生证券于2019年5月27日签署了《辅导协议》，目前已完成第二期辅导工作。

科创板上市委：光云科技、秦川物联首发12月13日上会

12月4日，上交所披露科创板上市委2019年第52次审议会议公告，杭州光云科技股份有限公司、成都秦川物联网科技股份有限公司首发12月13日上会。

12月5日

开普云、金科环境成功闯关 科创板过会公司增至104家

随着开普云、金科环境2家公司携手过会，科创板新股“后备军”加速扩容。至此，科创板IPO过会企业已达104家。

科创板IPO企业力合微今日获上交所问询

深圳市力合微电子股份有限公司（下称“力合微”）的科创板IPO申请今日获上交所问询。

三板公司高测股份拟科创板IPO 已完成上市辅导

国信证券发布关于高测股份首次公开发行股票并在科创板上市辅导工作总结报告。

两天之内两家科创板申报企业终止审核：均为主动撤回申请

12月5日，上海证券交易所官网显示，上海拓璞数控科技股份有限公司（上海拓璞）的审核状态更新为“终止”。而就在一天前，江苏浩欧博生物医药股份有限公司（浩欧博）也宣告终止科创板上市审核。

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