原标题：一副耳机，成就你“暴涨”的梦想！揭露TWS耳机上涨背后的逻辑

来源： 证券之星

今年以来涨势最犀利的板块当属消费白马与科技龙头，进入2019年年底，在上述两大板块震荡之际，一匹黑马从中杀出重围，不断创出新高，吸引无数股民眼球，而这个板块正是TWS耳机。

TWS是True Wireless Stereo的缩写，意为真正的无线立体声。该技术的实施基于芯片技术的发展。有线耳机现在可以摆脱线路，成为无线耳机！其从技术上来说是指手机通过连接主音箱，再由主音箱通过蓝牙无线方式连接从音箱，实现真正的蓝牙左右声道无线分离使用。说白了，TWS耳机就是真无线蓝牙耳机。

与普通蓝牙耳机相比，TWS蓝牙耳机的优势如下：

1．真正的无线结构，完全摒弃有线烦恼，更自由的移动。

2．使用多种方式，可以单独享用，可以共享，也可以作为两台机器使用。

行业为何爆发？

根据研究机构Counterpoint最新发布的耳机市场追踪报告显示，2019年第3季不包括子品牌Beats在内的苹果AirPods销售占全球市占率比重达到了45%，预期2019全年TWS耳机销售量将达到1.1亿对，对应销量接近5000万对，金额超过600亿元。

而随着苹果最新升级降噪功能的AirPods Pro再次超出市场预期，虽然售价高达1999元，依然出现了供不应求的情况。据媒体报道，苹果计划增产AirPods Pro，其月产量将由原先的100万对提高至200万对。乘着苹果AirPods大卖的东风，作为国内代工企业，立讯精密今年业绩大超预期，股价涨幅更是高达230%。歌尔股份今年以来股价涨幅也高达194%。

再看安卓阵营，国内如华为、小米、vivo等手机品牌厂商也相继跟进，发布自家的TWS耳机产品，价格在几百元至上千元不等。业内认为，未来2-3年内安卓TWS耳机销量有望达到6亿对，是苹果的6倍。即使安卓TWS价格较低，行业也存在翻倍空间，安卓TWS耳机产业链有望受益耳机行业变革。

另有不愿意透露姓名的业内消息人士称，“包括苹果、三星电子公司和小米在内的智能手机厂商，都希望明年将他们的全新机型与自家的TWS耳塞捆绑在一起销售。”如此一来，2020年全球TWS耳机出货量大概率可突破2亿对，行业有望持续高增长。

国盛证券发布研报认为，TWS耳机继续超预期，台积电流片量每个月上调！ 2019 年 airpods 出货量有望超过 6000 万， 而 2020 年出货有望达到 9000 万~1 亿；华为 freebuds明年出货量有望达到千万级别、三星 Galaxy Buds、小米 Air 以及其他品牌、漫步者、万魔以及山寨白牌无线耳机均迎来了大幅增长，对 OEM/ODM 厂商、主控、模拟 IC、存储等主要芯片带来了较大的业绩拉动。

西部证券则指出，我们认为短期内安卓品牌TWS耳机的渗透率正受制于成本下降速度的限制，但随着体验提升，将迎来较长时间的高速增长阶段，从而带动成本的进一步大幅下降。根据Counterpoint和我们的分析，安卓系TWS耳机的出货量将从2018年的3000万部增长到2022年的1.5亿部左右，4年的复合增长率在50%左右，中性预测市场空间2022年有802.73亿左右。短期看耳机的品牌厂家也能从中受益，长期看手机品牌的耳机发展前景更为确定。

TWS耳机产业链主要供应商：

终端：品牌 – 共达电声（万魔）、漫步者等；

组装：ODM/JDM/OEM – 歌尔股份、立讯精密、共达电声、瀛通通讯、佳禾智能等；

模组：SiP – 环旭电子、安靠等；

元器件厂商：

主控芯片：苹果、华为、高通、恒玄、络达、博通集成等；

Norflash：兆易创新、华邦电、Adesto、旺宏、赛普拉斯等；

过流保护IC：韦尔股份、仙童等；

电池：新普科技、欣旺达等；

MEMS：麦克风/声学歌尔股份、瑞声科技等；

传感器：汇顶科技等