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A股独立行情再现机构青睐小盘成长股

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建议重点关注国内经济基本面的疫情后修复力度

相比震荡下行的欧美市场,上周A股演绎强劲的独立行情,沪指收复3100点关口,三大股指周线集体收获“两连阳”。在业内人士看来,基本面预期好转驱动A股展开中期修复,后市将具备较为丰富的结构性机会。除“稳增长”主线外,也可以关注小盘成长股的布局机遇。

逆势实现周线两连阳

上周四、周五市场持续出现普涨行情,最终上证指数、深证成指、创业板指全周分别上涨2.02%、2.64%、2.51%,迎来周线两连阳——这不仅是前期市场反弹的延续,还是在欧美市场普遍震荡下行背景下走出的独立行情。

上周美股三大股指再度下行并集体跌逾2%,纳指、标普500指数周线则出现“七连阴”;欧洲股市表现稍好,但其主要股指也呈现明显的震荡态势。

“4月底以来,美股急跌后A股未跟随下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。”在海通证券首席策略分析师荀玉根看来,当前A股所处的宏观环境要优于美股,经历持续调整后A股估值已处于历史偏低水平,而美股估值则处于中等偏高水平。

中信证券首席策略分析师秦培景认为,国内局部疫情形势趋势性好转,复工复产和复商复市循序渐进,“稳增长”政策落地兼顾密度和力度,政策合力开始显现,国内经济自5月起将回到逐月向好的趋势中,A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

中金公司首席策略分析师王汉锋认为,市场已经具备中线价值。“未来更大的上升空间还需要更多积极的基本面‘催化剂’,建议重点关注国内经济基本面的疫情后修复力度,重点包括房地产、消费需求等。”

看多小盘成长股

从上周A股市场风格看,房地产、银行等受益于“稳增长”的板块表现较为低迷,光伏、新能源、半导体设备等成长板块则明显“回血”,涨幅居前。梳理发现,当前不少机构看多成长股尤其是中小成长股的布局价值。

中银证券策略团队测算,5月以来中盘成长股阵营绝对收益率超过5个百分点,小盘成长股阵营绝对收益率超过7个百分点,这与此前超跌有关,估值业绩性价比显现。“在风险偏好提升阶段,中小成长股反弹力度更强;从历史表现看,大盘反弹阶段,中小成长股的进攻性更强。如果下半年经济企稳,市场出现U型反转,那么中小市值成长股将成为上涨的急先锋。”

广发证券首席策略分析师戴康认为,大盘价值股迎来绝对收益与战略看多小盘成长股并不冲突。“小盘成长股的决定性因素是国内信用环境。民营企业的信用环境得到改善,小盘成长股经历4月下旬的小型流动性冲击后风险有所出清,估值已见底。”戴康进一步判断,市场将迎来较为丰富的结构性机会,建议首先关注价值股,其次关注受益于民营企业信用环境改善,受美联储紧缩影响有限且交易结构不拥挤、前期超跌的小盘成长股,包括医药、半导体、光伏组件、风电、新能源汽车等品种。

逢低布局基建和消费板块

对于A股后市如何配置,秦培景建议,全年维度关注现代化基建、地产两条主线,这也是“稳增长”发力的主要方向,具体包括低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,以及优质开发商、物管和建材等品种;季度维度关注复工复产主线,建议重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等品种;月度维度关注消费修复主线,看好航空、酒店、免税、食饮、百货商超等品种。

中信建投证券首席策略官陈果建议关注食品饮料、券商、军工、光伏、煤炭、基建等领域以及科创板优质景气标的。在具体操作上,陈果认为,整个内外环境持续改善是大概率事件,但要做好市场在底部区域还会有一定震荡的准备,以逢低布局为基本原则。

兴业证券首席策略分析师张启尧看好三条主线:一是“新半军”(新能源、半导体、军工)中免疫力较强、维持高景气度的方向,如光伏组件、军工新材料、风电整机、半导体材料等;二是酒类、免税、航空、景区及酒店等消费核心资产;三是“稳增长”领域中的基建、地产、银行等。

(文章来源:中国证券报)

相比震荡下行的欧美市场,上周A股演绎强劲的独立行情,沪指收复3100点关口,三大股指周线集体收获“两连阳”。在业内人士看来,基本面预期好转驱动A股展开中期修复,后市将具备较为丰富的结构性机会。除“稳增长”主线外,也可以关注小盘成长股的布局机遇。

逆势实现周线两连阳

上周四、周五市场持续出现普涨行情,最终上证指数、深证成指、创业板指全周分别上涨2.02%、2.64%、2.51%,迎来周线两连阳——这不仅是前期市场反弹的延续,还是在欧美市场普遍震荡下行背景下走出的独立行情。

上周美股三大股指再度下行并集体跌逾2%,纳指、标普500指数周线则出现“七连阴”;欧洲股市表现稍好,但其主要股指也呈现明显的震荡态势。

“4月底以来,美股急跌后A股未跟随下跌,源于中美两国经济周期错位以及股市估值位置不同。”在海通证券首席策略分析师荀玉根看来,当前A股所处的宏观环境要优于美股,经历持续调整后A股估值已处于历史偏低水平,而美股估值则处于中等偏高水平。

中信证券首席策略分析师秦培景认为,国内局部疫情形势趋势性好转,复工复产和复商复市循序渐进,“稳增长”政策落地兼顾密度和力度,政策合力开始显现,国内经济自5月起将回到逐月向好的趋势中,A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

中金公司首席策略分析师王汉锋认为,市场已经具备中线价值。“未来更大的上升空间还需要更多积极的基本面‘催化剂’,建议重点关注国内经济基本面的疫情后修复力度,重点包括房地产、消费需求等。”

看多小盘成长股

从上周A股市场风格看,房地产、银行等受益于“稳增长”的板块表现较为低迷,光伏、新能源、半导体设备等成长板块则明显“回血”,涨幅居前。梳理发现,当前不少机构看多成长股尤其是中小成长股的布局价值。

中银证券策略团队测算,5月以来中盘成长股阵营绝对收益率超过5个百分点,小盘成长股阵营绝对收益率超过7个百分点,这与此前超跌有关,估值业绩性价比显现。“在风险偏好提升阶段,中小成长股反弹力度更强;从历史表现看,大盘反弹阶段,中小成长股的进攻性更强。如果下半年经济企稳,市场出现U型反转,那么中小市值成长股将成为上涨的急先锋。”

广发证券首席策略分析师戴康认为,大盘价值股迎来绝对收益与战略看多小盘成长股并不冲突。“小盘成长股的决定性因素是国内信用环境。民营企业的信用环境得到改善,小盘成长股经历4月下旬的小型流动性冲击后风险有所出清,估值已见底。”戴康进一步判断,市场将迎来较为丰富的结构性机会,建议首先关注价值股,其次关注受益于民营企业信用环境改善,受美联储紧缩影响有限且交易结构不拥挤、前期超跌的小盘成长股,包括医药、半导体、光伏组件、风电、新能源汽车等品种。

逢低布局基建和消费板块

对于A股后市如何配置,秦培景建议,全年维度关注现代化基建、地产两条主线,这也是“稳增长”发力的主要方向,具体包括低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,以及优质开发商、物管和建材等品种;季度维度关注复工复产主线,建议重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等品种;月度维度关注消费修复主线,看好航空、酒店、免税、食饮、百货商超等品种。

中信建投证券首席策略官陈果建议关注食品饮料、券商、军工、光伏、煤炭、基建等领域以及科创板优质景气标的。在具体操作上,陈果认为,整个内外环境持续改善是大概率事件,但要做好市场在底部区域还会有一定震荡的准备,以逢低布局为基本原则。

  兴业证券首席策略分析师张启尧看好三条主线:一是“新半军”(新能源、半导体、军工)中免疫力较强、维持高景气度的方向,如光伏组件、军工新材料、风电整机、半导体材料等;二是酒类、免税、航空、景区及酒店等消费核心资产;三是“稳增长”领域中的基建、地产、银行等。

  (文章来源:中国证券报)

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发布日期:2022-05-24 13:05:44

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