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到鱼多的地方打渔!2022年A股的鱼塘在哪

关键词:赛道,市场,有望,行业,白酒,半导体,未来,功率,风电,光伏

被市场认为是仅次于白酒的黄金赛道

  三年结构牛市下来,赛道投资理论深入人心。过去股民见面寒暄第一句:“大盘你看到多少点?”变成了现在的“你看好哪个赛道?”

  从最初的核心资产到茅指数,再到如今的宁组合,A股赛道常变,但不变的是追逐赛道的心。找到好赛道,尽情滚雪球,就好比在鱼多的地方打渔,2022年,A股市场的鱼塘在哪呢?

  首先搞清楚什么是赛道,按照券商定义:赛道,是指在政策、消费习惯、产品创新或者技术进步的推动下,孕育出具有未来长期发展前景,但当下渗透率仍较低的产品、技术路径、业务模式,同时已经或者在可以预见的将来,能够体现在上市公司的财务报表上业绩快速爆发,并开始受到投资者的持续关注的产品发展趋势、技术路径趋势以及业务模式趋势。

  换成大白话,赛道就是产业趋势向上,未来很长时间能持续赚不少钱的行业。这个行业可能是个新事物,也可能是原有行业的颠覆者,或者是跟随时代步伐、自我进化的行业。

  再来看,当下市场公认的赛道未来机会如何。

  第一个绕不开的自然是白酒,A股赛道投资的“鼻祖”。2019年-2020年,白酒股完成了从一线高端酒到二三线白酒的轮动,2021年迎来深度调整,整体表现一般。但在岁末阶段,白酒股再度发力,贵州茅台重回2100元关口,市场重拾对白酒股的热情。

  展望2022年,机构共识是,消费升级趋势下,消费者购买意愿继续向名酒倾斜,高端白酒仍是首选,次高端白酒业绩或有较大弹性,而三四线酒企中,能够不断调整产品结构,积极寻求发展之路的公司有望突出重围。

  第二大赛道是调味品,其不仅是生活必需品,也有着口味差异化、行业集中度较低的特点,被市场认为是仅次于白酒的黄金赛道。2022年的投资逻辑来自两方面的共振,一方面是量的改善,机构认为行业最差的时期已经过去,随着2022年经济逐步恢复,餐饮端和C端需求均有望恢复,将带来量的改善。另一方面是提价带来价的改善。两者共同发力将带动企业利润明显改善。但因为成本压力持续存在,机构判断企业下半年财务报表的改善可能会更加明显。

  第三是新能源,2021年最热的赛道,10倍股摇篮。主要包含海陆风电、光伏、新能车等行业。展望2022年,平安证券表示,在碳中和背景下,新能源行业步入快速成长期,全球光伏和国内风电新增装机未来两年的复合增速都有望达到30%左右。风电方面,看好风电整机环节的估值扩张,海上风电有望迎来新一轮快速成长;光伏方面,屋顶分布式、BIPV等新兴应用场景有望崛起,N型电池、大硅片、跟踪支架渗透率有望提升,组件集中度加快提升。

  第四是半导体,在产业链的多个细分领域中,功率半导体的关注度最高。功率半导体种类较多,按可控性分类主要包括二极管、晶闸管、MOSFET及IGBT。

  碳中和背景下,光伏、储能等新能源应用在未来几年内快速增长,能够推动上游功率半导体产业高速发展。数据显示,中国是全球最大的功率半导体消费国,2020年市场规模约172亿美元,预计2024年将增长至206亿美元。

  中信建投表示,当前功率半导体景气度出现一定程度的分化,建议关注应用市场与新能源车、光伏、风电、工控等高度相关的厂商,如斯达半导、闻泰科技、比亚迪半导体、宏微科技和时代电气,以及扩张产能以获得更高市占率的厂商,如士兰微、斯达半导、三安光电等。

  最后,在可预测范围内,2022年市场会有哪些新赛道?

  介绍一个“BEAT法则”。一个中期较好的赛道应该具备四个基本要素:故事确定的产业趋势;业绩。将要/正在爆发的业绩;共识。分析师的深度推荐和美好的技术图形;标的。有一组股票容量足够大的投资标的。

  每年上市的新股都会给市场带来新赛道,浙商证券从这个角度,总结出25个新兴赛道。

  三年结构牛市下来,赛道投资理论深入人心。过去股民见面寒暄第一句:“大盘你看到多少点?”变成了现在的“你看好哪个赛道?”

  从最初的核心资产到茅指数,再到如今的宁组合,A股赛道常变,但不变的是追逐赛道的心。找到好赛道,尽情滚雪球,就好比在鱼多的地方打渔,2022年,A股市场的鱼塘在哪呢?

  首先搞清楚什么是赛道,按照券商定义:赛道,是指在政策、消费习惯、产品创新或者技术进步的推动下,孕育出具有未来长期发展前景,但当下渗透率仍较低的产品、技术路径、业务模式,同时已经或者在可以预见的将来,能够体现在上市公司的财务报表上业绩快速爆发,并开始受到投资者的持续关注的产品发展趋势、技术路径趋势以及业务模式趋势。

  换成大白话,赛道就是产业趋势向上,未来很长时间能持续赚不少钱的行业。这个行业可能是个新事物,也可能是原有行业的颠覆者,或者是跟随时代步伐、自我进化的行业。

  再来看,当下市场公认的赛道未来机会如何。

  第一个绕不开的自然是白酒,A股赛道投资的“鼻祖”。2019年-2020年,白酒股完成了从一线高端酒到二三线白酒的轮动,2021年迎来深度调整,整体表现一般。但在岁末阶段,白酒股再度发力,贵州茅台重回2100元关口,市场重拾对白酒股的热情。

  展望2022年,机构共识是,消费升级趋势下,消费者购买意愿继续向名酒倾斜,高端白酒仍是首选,次高端白酒业绩或有较大弹性,而三四线酒企中,能够不断调整产品结构,积极寻求发展之路的公司有望突出重围。

  第二大赛道是调味品,其不仅是生活必需品,也有着口味差异化、行业集中度较低的特点,被市场认为是仅次于白酒的黄金赛道。2022年的投资逻辑来自两方面的共振,一方面是量的改善,机构认为行业最差的时期已经过去,随着2022年经济逐步恢复,餐饮端和C端需求均有望恢复,将带来量的改善。另一方面是提价带来价的改善。两者共同发力将带动企业利润明显改善。但因为成本压力持续存在,机构判断企业下半年财务报表的改善可能会更加明显。

  第三是新能源,2021年最热的赛道,10倍股摇篮。主要包含海陆风电、光伏、新能车等行业。展望2022年,平安证券表示,在碳中和背景下,新能源行业步入快速成长期,全球光伏和国内风电新增装机未来两年的复合增速都有望达到30%左右。风电方面,看好风电整机环节的估值扩张,海上风电有望迎来新一轮快速成长;光伏方面,屋顶分布式、BIPV等新兴应用场景有望崛起,N型电池、大硅片、跟踪支架渗透率有望提升,组件集中度加快提升。

  第四是半导体,在产业链的多个细分领域中,功率半导体的关注度最高。功率半导体种类较多,按可控性分类主要包括二极管、晶闸管、MOSFET及IGBT。

  碳中和背景下,光伏、储能等新能源应用在未来几年内快速增长,能够推动上游功率半导体产业高速发展。数据显示,中国是全球最大的功率半导体消费国,2020年市场规模约172亿美元,预计2024年将增长至206亿美元。

  中信建投表示,当前功率半导体景气度出现一定程度的分化,建议关注应用市场与新能源车、光伏、风电、工控等高度相关的厂商,如斯达半导、闻泰科技、比亚迪半导体、宏微科技和时代电气,以及扩张产能以获得更高市占率的厂商,如士兰微、斯达半导、三安光电等。

  最后,在可预测范围内,2022年市场会有哪些新赛道?

  介绍一个“BEAT法则”。一个中期较好的赛道应该具备四个基本要素:故事确定的产业趋势;业绩。将要/正在爆发的业绩;共识。分析师的深度推荐和美好的技术图形;标的。有一组股票容量足够大的投资标的。

  每年上市的新股都会给市场带来新赛道,浙商证券从这个角度,总结出25个新兴赛道。

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发布日期:2021-12-15 19:40:09

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