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关键词：准降,降息,市场,资金,贷款日,释放,按揭%
尤其是2012年及2015年的降准降息后
相比突如其来的意外之喜，面对铺垫已久的降准，低谷多时的市场，早已经“皮实”了。
12月6日，央行官网发布消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，释放长期资金约1.2万亿元。
这是2021年内的第二次全面降准，上一次，是7 月9 日发布的公告：于2021 年7 月15 日下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点，下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，释放长期资金约1万亿元。
这两次全面降准，都算是如约而至——在此前，都已经有开过会议作铺垫：7 月时是国常会决定，适时运用降准等货币政策工具，促进综合融资成本稳中有降；而在这次降准前三天，国务院总理刚提到过要“适时降准”。
市场对这两次降准的反应，从小激动，到淡定——7月12日的上证指数涨了0.67%，深证成指涨了2.14%。而这一次降准后的后一个交易日上证指数微涨0.16%，深证成指微跌0.38%。
归其原因，实际可释放的“流动性”大幅缩水，是关键。
7月的降准，主要用于7 月份到期的4000 亿MLF置换，剩余的降准资金将用于对冲7 月中下旬缴税及地方政府债缴款带来的流动性缺口。
相当于1万亿里，有6000亿可以投给商业银行用于补充长期资金。
而12月MLF到期时间为12月15日，规模为9500亿。
意味着，此次央行释放的1.2万亿资金，将有绝大部分用来归还MLF，约仅剩2500亿元能投向商业银行。有业内人士坦言：这对于刺激需求就是杯水车薪。
尤其是，这次全面降准后，市场又迎定向“降息”——面向支农支小。其目的明确，当前，“三农”、小微企业仍是经济发展中的薄弱领域，需要进一步加大金融支持力度，降低他们的综合融资成本。
于是，房地产领域对降准的讨论，更是从普议“涉房贷款即将放宽”，转向了“人间清醒难助推”。
包括在降准第二天，有来自成都某银行的“防控住房按揭贷款风险”指示截图流出，提到要暂停受理四个存在债务问题未解决房企新的按揭贷款申请，包括已受理的相关住房按揭贷款也要暂停发放。
此外，还将暂缓介入一批开发商及关联公司的房产项目，并提出要加强按揭客户贷款审查，合作项目的贷后管理，风险排查。
且，上述提及到的房企，均为民营企业。
更让市场对降准有了更准确的阅读理解：除非你是国企、央企，以及合理住房需求的购房者。
降息更能拉动楼市？
于是，行业把更多的期待，投向了降息。
贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，历史数据表明：货币宽松能够推动房地产市场上行——降准/降息通过向市场释放大量流动性，增加房贷额度，同时降低资金成本，促使房贷利率下降，促进购买力的释放。
降准降息带来市场预期增强，需求加快入市。以北京为例，2012年以来，多次降准降息后，二手房客户带看成交比均出现下降，尤其是2012年及2015年的降准降息后，需求转化速度明显加快。
在供给端，降准降息后房企更易获得低成本资金，拿地增多，土地溢价率上升，进一步促进市场预期向上，带来市场供需两旺。历次降准降息后，房企累计资金来源同比普遍出现增长，土地成交面积及溢价率均有明显回升。
但要注意的是，这里面是将“降准和降息”一并打包了。
降准和降息的不同在于：1、主体不同：降准主体是中央人民银行，降息的主体是商业银行。2、面对群体不同：降准的受体是商业银行，降息的受体是企业和个人。3、作用方式不同：降准是为了释放银行业的流动性；降息不增加市场资金量，但可改变资金投向。”
也因此，在房地产依然被严厉调控的当下，降息会比降准，更容易触达到行业中。
中金宏观就在最新研报指出，降息对稳增长的提振更加明显，结构性货币工具必依赖新增信贷投放才能发挥效果，然而在经济下行压力较大的背景下，坏账概率上升、银行风险偏好下降，银行新增信贷投放面临诸多压力。
但由于降息可能进一步提高资产价格，中金宏观认为，降息的排序可能相对靠后。从衍生品市场的报价来看，市场对降息（公开市场操作利率）的预期仍然比较谨慎。
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