（图源：视觉中国）

文 | AI财经社 陈畅

编辑 | 杨洁

随着扎克伯格宣Facebook更名、全面进军元宇宙，已渐趋平静的“元宇宙”概念又掀起一波高潮。

10月28日-11月1日，专注于红人新经济领域的大数据公司天下秀（600556）连续斩获三个涨停板。对此，天下秀在11月1日晚间披露称，公司基本面没有重大变化。公司也对AI财经社回应称，“相关内容以公告为准”。但在此之前，一则不能忽略的消息是，在今年9月，即有消息传出，天下秀正在布局元宇宙赛道，其研发的一款社交元宇宙产品正在灰度测试中。

据媒体报道，有消息称，公司拟发布一款“虹宇宙”APP，它是一款3D版虚拟社交产品，以Z时代的3D虚拟星球为背景，可以为用户构建虚拟身份、虚拟形象、虚拟空间、虚拟道具、虚拟社交，并可联合全球社交红人为用户打造一个沉浸式的泛娱乐虚拟生活社区。

对此，AI财经社联系天下秀方面核实并询问该产品进展，天下秀方表示：Honnverse虹宇宙现在还是实验室产品，仍处于测试和摸索的阶段，目前还没有比较完善的介绍；公司做这款产品的目的，则是希望能把区块链、虚拟现实等前沿技术引入到红人新经济当中，为红人们探索和打造新的展示平台和变现方式。

“红人经济第一股”要做“元宇宙”

公开资料显示，北京天下秀科技股份有限公司（简称天下秀）于2009年成立。2020年8月，天下秀借壳ST慧球登陆A股，在上交所上市，成为“红人经济第一股”。2020年4月，公司证券简称由“ST慧球”变更为“天下秀”。

天眼查显示，天下秀曾先后获得新浪（微博）以及软银赛富、摩根士丹利等多家机构的数亿元融资。大股东新浪通过ShowWorldHongKongLimited持有18.40%股权；微博持股8.17%，为第二大股东。

根据公开资料，目前，天下秀形成了以红人营销平台WEIQ为主营业务，以及包含了IMSOCIAL红人加速器、自媒体价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐、电商营销职业教育品牌IRED教育等创新业务的“红人经济生态圈”。

公司的主要的盈利模式，是通过大数据平台，一端连接红人(内容创业者)和MCN(红人经纪公司)等，另一端连接起品牌商家、中小商家，帮助以上二者精准匹配，以提高企业经营效益、降低商家成本、提高红人收入，而公司通过撮合交易，收取平台维护费。

当下，直播带货火热，网红经济已经渗入了大众生活。罗永浩入局直播带货上演了一出“真还传”的故事，不久前“双十一”预售启动，头部主播李佳琦和薇娅创下一晚卖出189亿元的纪录，都让品牌商和消费者们见识了“红人经济”的力量。

据中指院研究测算，综合红人新经济主要关联市场数据，2017-2020年红人新经济市场规模分别为786亿元、2491亿元、6188亿元、13572亿元，其在新经济中的占比也从2017年的0.6%上涨到2020年的7.5%。

吃“红人经济”红利的天下秀，在2020年实现营业收入30.60亿元，同比增长54.78%；扣非净利润为3.73亿元，同比增长47.80%。

10月28日，天下秀发布了2021年第三季度财报。财报显示，公司在1-9月实现营业收入32.51亿元，同比增长46.15%；扣非净利润3.29亿元，同比增长24.7%；但第三季度的归属于上市公司股东的净利润约4343万元，同比下降61.11%。对于三季度净利润大幅下滑的情况，天下秀方面对外表示，主要是由于7000多万元的诉讼计提预计负债所致，与公司业务经营无关。

互联网红人营销平台（WEIQ）业务构成了天下秀收入的主要来源。2020年，该板块业务营收为29.61亿元，在公司整体营收中的占比高达96.76%。

（图/天下秀财报）

根据财报，截至2021年上半年，WEIQ平台的活跃商家客户数已达到5165个，入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到9070家，平台注册红人账户数累积181.13万。公司主要服务的客户涵盖快消品、电商、家电数码、影视文化、金融地产、汽车等行业，包括王小卤、元气森林、拉面说、 空刻、棉上等品牌都是天下秀的客户。

在主营业务之外，天下秀还发展了红人经济生态链创新业务版块。其中在2020年成立的IRED教育品牌，当前看来，可以说是踩上了职业教育的风口。IRED与高校联合开展专业人才培养，目前已围绕新媒体营销、社交电商、短视频营销、直播营销等方向开发了15门专业核心课程。

但从财报中看，天下秀创新业务板块还没成气候。2020年这部分营收为0.99亿元，在总营收中占比仅为3.23%。

在公司斩获三连板后，天下秀于10月30日和11月2日连续发布关于股票交易风险和股票异常波动的公告，公告称，公司股票于2021年10月27日、28日、29日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，11月1日再次涨停；经公司自查，公司生产经营情况正常，公司主营业务未发生重大变化，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

天下秀还特别提醒广大投资者，注意二级市场交易风险，避免概念题材炒作，理性决策，审慎投资。

但市场认为，这与天下秀布局元宇宙的消息传出有关。有投资者询问董秘，提出了关于“元宇宙”方面公司与哪些企业进行了合作、如何规划产品布局与发展、预计在2022年可以给公司带来多少营收增量等问题。对此，天下秀回复称：创新业务处于探索阶段，有较大的风险和不确定性，请以公司公开披露的信息为准，并注意投资风险。

元宇宙成“摇钱树”？

天下秀目前的“元宇宙”产品还未揭开面纱。但在市场上，元宇宙概念仍在持续升温。

互联网大厂都已经开始下场布局“元宇宙”。

据天眼查App显示，近日，网易（杭州）网络有限公司、广州网易计算机系统有限公司等多个网易关联公司申请注册“网易元宇宙”“雷火元宇宙”“伏羲元宇宙”等商标，国际分类涉及广告销售、教育娱乐、网站服务等，当前商标状态均为申请中。

此前，腾讯和阿里也曾分别申请了“QQ元宇宙”“阿里元宇宙”等商标。

天眼查数据显示，目前已有400多家企业申请了元宇宙相关商标。

元宇宙概念中囊括了AR、VR、区块链、5G等众高科技元素，大约从2021年9月份开始，这一概念在全世界范围内突然“爆裂”。在今年9月7日，字节跳动宣布收购国内VR厂商Pico后，“元宇宙”概念更是被部分投资者捧上了风口，甚至顶上了“跨越实体和数字的新世界”“下一代互联网的曙光”的光环，也引来了投资机构和各行业的企业投入其中。

元宇宙被看作是VR/AR技术的进一步升级，其中包含了沉浸式的“虚拟空间”含义。因此，看起来距离元宇宙最近的游戏股率先“火”了。8月底开始，包括游族网络、世纪华通、完美世界、巨人网络等A股游戏公司都出现了不同程度的股价上涨。

小型游戏公司中青宝在9月6日发文称，将推出虚拟与现实联动的模拟经营类元宇宙游戏《酿酒大师》，之后三个交易日内，股价持续上涨了近70%。另一家游戏公司汤姆猫也宣布已经成立了元宇宙方向的专项工作组，协调境内外的研发团队，对特定品类的产品进行概念开发与立项工作，在9月8日一天内股价涨幅达到20%，市值达到24亿元。

也因此，专注红人经济的天下秀，也“下场”开发起了元宇宙相关产品。

（图/汤姆猫官网截图）

据证券时报·数据宝统计，高增长元宇宙概念股目前有11只，中青宝、天下秀均在其中。

但“元宇宙”概念的火热，也引来了监管的关注。

9月8日，中央宣传部、国家新闻出版署有关负责人会同中央网信办、文化和旅游部等部门，对腾讯、网易等重点网络游戏企业和游戏账号租售平台、游戏直播平台进行约谈。约谈内容强调，要强化“氪金”管控，杜绝擅自变更游戏内容、违规运营游戏等行为，坚决遏制“唯金钱”“唯流量”等错误倾向，下决心改变诱导玩家沉迷的各类规则和玩法设计。消息发布当日，中概游戏股大跌。

在同一天，深交所也向汤姆猫下发关注函，要求其对是否存在利用互动易平台回复蹭热点、炒概念，配合股东减持的情形等作出说明。汤姆猫回复中对上以上情形予以否认。

10月25日，深交所向中青宝下发关注函，要求中青宝就其正在研发元宇宙相关游戏《酿酒大师》的具体情况、与元宇宙概念关联性、是否存在蹭热点等进行说明。中青宝回复表示，《酿酒大师》是一款基于元宇宙概念、打通虚拟与现实壁垒、且拥有相对高自由和高社交度的全拟真社交经营产品；《酿酒大师》计划研发投入500万—1500万元，首个版本预计于2022年3月完成，并向公众正式开放。公司最后称，不存在蹭热点、操纵市场、违规买卖公司股票的情形。

但是，各家公司对其元宇宙业务情况的说明中，都留了“余地”。

中青宝承认，元宇宙是一个巨大的概念和模式，公司尚处于初步探索阶段，触及概念相对较浅，对应产品尚在研发中，新游戏上线时间和地区亦受到诸多因素影响。项目实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。即便以上条件皆满足，公司依然不排除相关产品与元宇宙存在较大差距的可能性。

汤姆猫也回复称，元宇宙是一个非常宏大而遥远的愿景，公司当前的游戏产品与理论上的元宇宙存在很大差距。目前公司上述的产品迭代及新产品的探索尚处于早期阶段，项目实施进度、是否能达到公司预计的效果、是否满足未来市场的需求，均存在很大的不确定性。

关于“元宇宙概念股集体爆发，股价飙升”的现象，证券时报曾发布头版评论称，“互联网进化的下一代形态”“真实世界和虚拟世界的交界”等炫酷定义，为其蒙上了科幻与神秘色彩，带来预期和炒作的空间。但在某一概念盛行之时，分清是真风口，还是“旧瓶装新酒”，抑或是美丽的“泡沫”，对投资者而言尤为重要。

盘古智库高级研究员江瀚向AI财经社表示，元宇宙要实现市场推广，需要做到的事情非常多，比如要能够实现完全沉浸式感受、有足够的去中心化体系及双向的交互能力等。他认为，从当前整个市场发展的角度来看，元宇宙虽然是未来发展的方向，但还仅仅是一个“方向”；对于当前的技术来说，无论是虚拟现实技术还是互联网技术，都还不足以支撑起这样一个虚拟空间体系。

“元宇宙的很多东西都还停留在概念层面。如果市场再爆炒元宇宙概念，无疑是将面临巨大的风险和泡沫。同样，如果有哪个公司敢于声称说自己已经实现了元宇宙，这也无疑是炒作概念、混淆视听。”他说。

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