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私募基金之"公募派"简析:刘天君、朱亮、刘明月、夏俊杰

关键词:基金,投资, ,私募,公募,市场,经理基,业绩,管理人

@雪球私募 

  原标题:私募基金之“公募派”系列简析

  来源:雪球

  近期 @雪球私募  的家族里正式进驻了新的合作伙伴 @钦沐资产  ,想起去年年底立项的时候忽然听到了于洋这个名字,确认是原富国明星基金经理后,让爱恨交加的我拿出了120%的专注度去听机构同事介绍项目细节。 

  发生在这之前的小故事便是,笔者2020年上半年买入于洋管理的 $富国医药成长30股票(F009162)$  后不久,这位公募业内的“药王”就离开了富国基金,我还一度在市场上搜寻这位大佬的去向但没有任何确切讯息,哪曾想在雪球私募又再次相遇。

  今天就想聊一聊在公募行业中的一个现象,即“公奔私”--公募基金经理“下海”创办私募投资基金并开展相关投资业务,通常也将这类私募基金称为“公募派”。

  在前阵子的 #雪球私募上新了# 活动中,红星菜馆的《雪球私募上新简析及也谈公募奔私一二三》受到球友颇多好评,干货也非常多,建议大家收藏学习。

  除了富国于洋,近一年还有多位明星基金经理转战私募,比如原大成基金研究总监王文祥加盟球友熟知的聚鸣投资,还比如原东方红资管副总经理林鹏创立和谐汇一资产,还有博时基金邹志新、华商基金的秦鲲等等。

  在私募市场迅猛发展的背景下,“奔私”成为公募基金经理实现自我价值的重要途径之一。公募出身的基金经理具有更强的号召力,2020年是百亿私募大年,大多核心人物都是“公奔私”背景。 公募市场是基金经理的正规军训练场,也是二级市场专业化程度最高的金融机构,买方出身的基金经理拥有最前线、最实务的投研经历,在投研圈中有较好的资源并且拥有一定的渠道积累,肥沃的土壤造就培养了一批又一批优秀的奔私队伍。

  在体制方面,公募基金的营收更多来自于管理费,基金业绩的表现并不直接影响公司绩效,而私募因为有20%左右的后端分成,会促使基金经理竭尽全力去创造超额收益。从利益角度来看,私募管理人和投资者相一致,业绩更好则基金经理分得更多利润。我们甚至看到市场上部分管理人推行的5年以上锁定期私募基金完全不收取管理费,就是说管理人如果做不出超额收益,就没有任何利润可言。

  随着 #雪球私募上新了#  活动的定期开展,雪球社区内进驻的公募派私募管理人也越来越多,近期接到咨询较多的几家像泰旸资产、丹羿投资、善水源资产、仁桥资产,都是风格鲜明、颇具特色的公募标签,他们管理着十亿到几十亿不等的基金体量,在规模上具有更高的成长性,策略相对有效且具有想象空间,下面做一个集中的梳理:

  1、泰旸资产-刘天君,29岁因挖掘 $格力电器(58.150, -0.69, -1.17%)(SZ000651)$ 一战成名,成为嘉实基金最年轻的投资总监,累计七次获得金牛奖,两次入围晨星年度基金,并获得金牛奖十周年特别奖。公募期间管理规模超过200亿,累计总收益率365.7%,同期沪深300累计收益率98.8%;

  @泰旸资产  投研团队平均从业年限超过七年,均为名校毕业且拥有丰富的金融背景,对消费品、医药健康、科技互联网、智能制造行业研究有深刻理解。管理人投资策略精选黄金赛道,坚持优选“三好学生”企业,追求稳健增长和低回撤,并在细分领域进行持续布局,以高频次的深度调研密切跟踪行业变化趋势。

  2、丹羿投资-朱亮,在从事证券投资前曾任倍多科技产品总监,负责XML数据库开发业务,拥有五年的产学研背景。他在2013至2015年管理的华宝先进成长累计收益率180.97%、华宝新兴产业累计收益率109.75%,在近300只同类基金中排名前十,获得2013年三年持续回报股票型明星基金奖和2014年三年期开放式股票型金牛奖;

  @丹羿投资  建立了清晰严格的股票池制度,通过多维度对全市场股票进行分析研判,遴选出适合持续调研跟踪的优质个股,投研团队对这类公司维持每季度深入调研一次的频率。经过各环节的严格筛选,处于丹羿核心股票池中的个股具备足够的安全边际且投资确定性较强。丹羿的投资理念是通过独特的“三好”(好赛道、好公司、好价格)投资标准,在市场上寻找未来的伟大企业,伴随其成长最快的时期,进而实现可持续的投资业绩。

  3、善水源资产-刘明月,2004年加入广发基金任周期行业研究员,2009年任职基金经理,截至2014年6月其代表产品四年累计收益排名同类2/365,获评金牛奖的同时被晨星等主流机构评为五星基金。2014年以合伙人身份加入中欧基金,任投资总监、事业部负责人等职务。

  2018年刘明月成立了 @善水源资产  ,搭建起一支人均10年以上从业经验的研究团队,深度覆盖消费、制造、金融和科技领域,搭配完整的前置风控体系,持续为产品投资输送养分。善水源偏好高成长个股的投资,在宏观策略研究的基础上,建立股票备选库和核心库,针对核心库中的个股保持密切的日常跟踪,包括实地调研、电话会议、财报点评,根据基本面变化提出买卖建议。

  4、仁桥资产-夏俊杰,2006年加入嘉实基金任行业研究员,2008年加入诺安基金,历任机构理财部投资经理、 $诺安灵活配置混合(F320006)$ 基金经理、投委会委员、事业部投资总监,是管理“诺安灵活配置基金”最久的基金经理。因其出色的管理业绩和稳定的回撤控制,荣获五次金牛基金奖。

  @仁桥资产  的投资理念以“安全边际、确定性优先、逆向思维”为核心,乐于做价值发现者。管理人通过量化和非量化结合的方式构建了优质公司的股票池,这些公司以申万三级行业中的头部公司为主,具备较高安全边际。风格偏好寻找基于市场环境下存在预期差和被市场错误定价的公司,这类公司一般具有确定性,这种确定性体现在预期差的缩窄以及估值的修复和业绩增长,这也直接造就了产品较强的回撤控制能力,所以我们看到在仁桥旗下的产品即便是在2018年的单边行情,也具有良好的持有体验。

  写在最后:整体来说私募基金登记备案的时间并不长,可追溯的备案产品历史投资业绩也有限,而“公奔私”背景的管理人在公募平台上的公开业绩具有一定参考性,这也便于投资者和第三方平台甄别遴选优质投资标的。以上提到的几家管理人只是做咨询解答,不作为投资建议,关于奔私之后的业绩表现属于非公开内容,针对合格投资者可见。如果对于基金经理或者具体产品有各方面的疑问,我们更愿意站在中性的立场客观分析,辅助球友投资者做出合理的投资决策。(市场有风险,投资需谨慎。)

  作者: 潇自由

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发布日期:2021-02-09 12:41:47

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