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A股风格再平衡公募布局高景气度板块

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低估值顺周期板块以及白酒、医药、新能源等高成长价值领域

  上周A股走势平稳,整体风格趋于平衡,市场成交量有所放大。公募观点指出,当前宏观经济延续复苏态势,市场仍处在健康运行中,市场估值仍有提升空间,可择优布局未来2-3个季度景气度上行的行业或板块,低估值顺周期板块以及白酒、医药、新能源等高成长价值领域,均是布局的重点所在。

  估值仍有提升空间

  前海联合基金指出,上周A股指数震荡上行,成长板块有所回调,金融股和景气度上行的军工股获资金增配,市场整体风格趋于再平衡。同时,经济上行带动利率提升,利好银行基本面持续修复,部分周期品种价格上行,银行和非银板块表现强势。

  Wind数据显示,上周A股累计成交金额达4.13万亿元,较此前一周的3.98万亿元有所放量;同时北向资金净流入168.50亿元,连续第四周实现净流入,也较此前一周的净流入55.10亿元大幅增加。

  “截至上周五收盘,沪深两市动态PE在20.48倍,PB为2.19倍,整体处于历史中枢水平附近,仍有提升空间,建议坚定布局未来2-3个季度景气度上行的行业或板块。”前海联合基金表示。

  鹏华基金的基金经理蒋鑫指出,当前宏观经济延续复苏态势,市场仍处在健康运行当中。虽然过去两年成长性突出的行业估值都经历了较大幅度提升,选股难度越来越大,但仍有一些细分的行业和公司,长期来看它们具备持续成长空间。“从长期来看,企业成长和股价表现是相一致的。接下来会聚焦具备较大发展空间和较高壁垒的企业,选择更具高性价比的公司。”

  “在外围不确定因素逐步落地后,国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。”招商基金指出,当前市场主线进一步向低估值顺周期品种切换。在海外风险缓释、外资回流及国内经济持续复苏背景下,指数有望展开跨年行情,建议关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种。

  布局低估值顺周期板块

  展望后市,前海联合基金指出,未来可围绕内循环和“十四五”规划进行配置结构优化,短期内可关注低估值和顺周期行业投资机会,尤其是估值具有安全边际、受益经济边际修复的顺周期行业龙头,如银行、汽车、机械、化工、部分可选消费等产业龙头,以及“十四五”规划增量明显的新能源、军工等板块。

  长期配置思路上,前海联合基金建议遵循以下四大方向进行布局:一是受益新基建、科技创新周期的优质龙头公司,如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等板块;二是长期产业空间仍大的内需行业核心资产龙头,如消费、医药等板块;三是高端制造行业龙头,如新能源、高端装备等板块;四是估值具备安全边际、受益稳增长政策的周期行业龙头,如建材、机械等产业龙头板块。

  招商基金表示,在当前震荡上行行情中,白酒板块中核心品种量价齐升,有望带动市场情绪继续上行,具备较好的中长期投资价值。“从龙头白酒公司近期公布的四季度直销渠道销售计划来看,直销渠道集中放量较大,稳价措施有助于稳定市场、提升开瓶率,吨价有望保持良性上行趋势,提升市场情绪。”招商基金表示,伴随疫情影响持续消退,白酒板块业绩有望逐季改善,板块逐步进入业绩驱动股价阶段,可聚焦明年一季度量价有望超预期标的,提前布局白酒跨年行情。拉长投资周期看,白酒板块仍有较好的配置价值。

  医药股方面,招商基金指出,临近年底,医药政策集中落地,市场关注降价幅度等相关情况,对相关公司基本面或会形成一定影响,降价幅度可能会影响医药板块整体情绪。但是,拉长时间看,无论是高值耗材集采还是创新药降价,更多是对企业创新提出要求,鼓励相关企业的研发投入和创新意愿,不影响医药行业长期逻辑,相关领域的长线景气度依然较高。

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发布日期:2020-12-05 22:36:02

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