小说 星座 交友 视频 明星 新闻 NBA 足球 体育 美图 游戏 音乐 摄影 军事 笑话
社区 招聘 地图 美食 汽车 基金 两性 女性 法律 娱乐 时尚 彩票 宠物 股票 手机
购物 健康 银行 房产 儿童 旅游 大学 宗教 公益 考试 教育 外语 留学 科技 爱好
微博 电脑 桌面 招商 聊天 硬件 软件 建站 编程 邮箱 设计 数码 曲艺 棋牌 生活
QQ 二手汽车 生活助手 天气 直播 站长 婚嫁 租厂房 服务器 租赁 互联网 农产品 修理 搬家 UI素材
保洁 面辅料 牧业 出书 代工 物流 电影 电视 综艺 动漫 全知导航-八卦 秀场 减肥 美女 母婴
团购 特卖 家居 杀毒 手机应用 找加盟 找设计 找家政 众筹 找搬家 找代理 热门应用 找代工 找工作 找物流
找回收
北向资金4日净流入近百亿元股指仍有上行空间

关键词:经济,修复,股指,消费,政策,驱动,显著,疫情,GDP%

三季度投资对GDP拉动效果从5%降至2.55%

  原标题:北向资金四日净流入近百亿元!股指仍有上行空间

  来源:期货日报 

  截至目前,股指已持续四个月高位振荡,振荡中枢逐渐下移,日成交金额降至7000亿—8000亿元。受外部疫情和美国大选不确定性因素影响,市场情绪偏向谨慎,股指宽幅振荡格局的突破仍待风险事件落地和内部超预期因素激励。

  风险事件聚焦于境外疫情发展和美国大选博弈。虽然在国内疫情管控和经济修复全面领先境外条件下,国内股指对境外利空消息敏感度显著下降,但仍难独立于境外市场独立上扬。股指宽幅振荡格局的突破,需待境外风险因素释放配合。相比欧美疫情,美国大选结果走向对市场风险偏好的影响更为显著,决定了后期美国应对疫情和政策对冲的方式和空间。

  相对外部事件对国内股指的影响,内部经济政策和盈利预期对股指突破方向的引导性更强。目前国内经济和政策关系处于微平衡状态,经济有序修复已临近常态;相比之前上涨行情由流动性预期驱动,四季度股指的结构性机会将更多依靠经济修复的实际力度和企业盈利能力来驱动,节奏上将更温和和反复。从经济修复表现看,四季度经济修复仍将延续,但修复难度增加;结构上,三季度GDP增速已达4.9%,当季净出口和消费合计拉动GDP比例与投资拉动相当,投资驱动压力显著减轻,三季度投资对GDP拉动效果从5%降至2.55%,回到2015—2019年四年均值附近。相比投资和净出口,消费修复节奏和幅度显著拖累经济正常化进程,三季度消费分项虽恢复正向拉动GDP,但幅度仅为1.71%,显著低于此前四年消费拉动GDP均值4.15%,距离疫情前的消费常态仍有相当恢复空间,是后期国内经济持续修复的主要推动项。

  但与投资刺激效果立竿见影不同,除汽车家电之外的消费刺激见效相对偏慢,面对秋冬流感季压力,消费谨慎心理仍将存在,由消费驱动的经济超预期向好概率不大。综合看,四季度GDP增速预计在5%—6%之间,若兑现,则年度GDP增速约在2%,正增长无忧,相应的政策压力有限,降准降息等总量政策空间仍难期待,政策支持的结构分化将继续。边际上,工业企业利润率仍处于修复过程中,但目前已回升至常态水平,超跌修复带来的上行驱动也将收窄。

  总体上,近四日北向资金净流入近百亿元,若美国大选无反转则短线股指仍有上行空间;但考虑到当前政策和经济之间的微平衡状态仍将持续,在缺乏显著的内部预期驱动条件下,股指突破近四个月振荡区间仍有难度。(作者单位:中财期货)

扫二维码 领开户福利!

TIP:您正在快照阅读,阅读更多点击 原文阅读

发布日期:2020-11-09 00:36:34

以上由全知导航为您整理呈现.删除请联系: info@404886.com     

网友观点:
马上发表

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明全知头条立场。请理想发言,恶性发现将由个人承担全部责任。

已为您加载完全部评论
相关推荐
回到顶部 评论