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明汯投资徐世骏:感谢市场风格大切换量化投资大洗牌后重生

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现在国内的量化整体管理规模比较小

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  明汯投资董事总经理徐世骏表示,今年如果单纯从募集规模来看,确确实实是中国量化到现在为止的高光时刻。主要是量化人才与技术的积累,以及2017市场风格转换后的洗牌。

  徐世骏称,感谢2017年A股市场风格大切换,对量化投资行业进行大洗牌,把鱼龙混杂的量化投资恢复到正常的轨道,做投研、做开发,然后迎来爆发。

  以下是实录:

  提问:请简单自我介绍。

  徐世骏:我是来自明汯的徐世骏,明汯2014年在上海成立,我们是一家专门做量化的机构,量化我们主要是集中在股票端,未来我们也会去做欧股、美股、港股。

  提问:您从明汯投资的角度如何看待中国未来财富管理的作用以及我们明汯在整个行业和市场竞争到来的过程当中有一些什么思考和动作。

  徐世骏:对于我们来说现在整个私募证券业基金到7月份是3万亿,去年这个时候2.3万亿,但是量化去年这个时候是1000多亿,现在大概在3000多亿左右,即使是这样的占比,整个量化的占比还是在10%。这个占比相比于美国这样的成熟市场量化投资占比达到40%,现在整体量化的管理规模还是太小了,应该来说是一个万亿级的规模。同时我们可以看到现在A股投资结构里面个人散户占比相比于成熟市场还是偏高的,这也是未来不管对量化还是所有的二级市场投资人来说还是非常大的空间存在。但是我们也会看到一个问题,对我们挑战一方面合规的东西肯定是最主要的底线部分,同时我们还会看到一件事情,量化在中国国内发展的时间比较短,大家对量化东西的了解程度是不够的,很多时候大家看到的比如说过去像18、19年包括今年更多看到的是量化最好的一面,但事实上任何一个行业的周期发展从小变大的过程当中一定是向市场均值回归的过程,至少对于我们量化来说将来对整个市场来说最大的风险或者挑战应该是投资人对量化过高的预计和实际情况之间的差别。

  提问:证监会日前就《关于加强私募投资基金监管的若干问题》公开征求意见,这当中涉及到了私募管理人的注册、产品的管理创设等等和风险管理、合规管理相关的问题。对这个问题怎么看?

  徐世骏:其实监管部门出的规则对我们来说是好事情,历史的原因最早的时候私募基金管得相对比较松,比如P2P或者其他变相融资,以这种形式对整个私募行业在投资人心目当中形象会打一定折扣,当你把一个游戏市场规则变得更严的时候,对大家来说是更好的选择。比如在美国市场可能监管比国内严得多,但是在海外市场可以走得更好。同时比如说对量化机构而言,现在国内的量化整体管理规模比较小,大家更多赚取的是交易的收益,基本面投研相对偏少,中国市场小票相对来说有效性没有那么强,量化往往在小票里面占比相对高一些,在很多交易监管对撤单比例和交易限制更强。我们基本上会看交易所对哪些股票有深度关注,那些关注过的股票我们就会放到黑名单里去了,这些股票不能交易。反而这是一件好事情,对你是一个保护。

  提问:您作为整个资本市场的新锐,整个量化的领军人物和领军机构,您怎么看待过往券商和机构之间的合作?

  徐世骏:大家知道做量化相对换手率高一点,相对来说券商应该会更喜欢我们一点。现在我们也和很多券商有合作,从我们对券商的合作上来说,一方面财富管理业务,我们也是你们的客户,很多个人高净值客户也是你们的客户,你们对两方都很了解,从中间的撮合业务来说其实是可以把更适合的投资人推荐给更适合的私募管理机构,这是券商天然的优势。同时量化我们对交易的速度和交易系统的各个环节会要求得更高,这方面作为一个量化机构目前为止对券商来说要求会更多的地方。

  另一方面,结合前面说的外资的问题。将来国内的资金也会非常多地向外投,我们自己有很多海外的资金有需要进国内,国内的资金也有很多机会将来投向海外。海外市场我们会发现一件事情,我们投资人对于财富管理业务有一些不太切实的但是又是存在的需求,中国未来这样的机会不一定会有这么多,但是海外要找一个这样的策略还是很多的,我相信一定会有更多的国内资金希望向海外做发展,这也是和券商会有非常大的合作机会。

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责任编辑:常福强

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发布日期:2020-10-09 01:51:27

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