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任子行吸星大法灭商誉:扣非利润连亏实控人年套现6亿

关键词:任子行,风云,上市公司君,唐人,数码,公司,业绩,收入,减持

风云君最开始关注任子行的那几年

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三年亏损无人问,一把减持天下知!任子行(8.280, -0.17, -2.01%)(维权)“吸星大法”消灭商誉,堪称A股任我行!

来源: 市值风云

作者 | 木鱼

流程编辑 | 小白

扣非利润连亏三年,实控人一年就套现6个亿;这样的公司做行业分析和前景预测,是对行业前景的羞辱!

一股莫名的炒作之风,也让任子行(300311.SZ)的股价也感受了一把恩宠。

其实,风云君早在三年前就开始关注这家公司了。这不,说好替大伙持续关注的风云君,在代客泊车的间隙,又攒了不少花边新闻。

一、还是那个炒作股价的好手

任子行是在2012年上市的,实控人是景晓军景老板,另外还有景晓东、华信行两位一致行动人。

风云君最开始关注任子行的那几年,买买买是景老板的工作重点,如今似乎转移到了更加简单粗暴的减持上。

自去年6月份开始,到今年5月份,以景老板为代表的三位一致行动人就合计减持套现了6.09亿元,时间只有短短不到一年。

说起减持,景老板可是很会选择时机。说到时机,当然还有一剂不能少的调味料,就是炒作。

2019年12月4日,上市公司的董秘在易互动平台上,一口气把攒了好几个月的提问都回答完了。当然,也没有白辛苦,任子行可是顺利的蹭上了“区块链”、“5G”等一众便车。那股价,可是应声赢得一波高潮。

其实,要真较真的话,也算不上蹭“5G”的概念,因为任子行的原有主业就是网络安全,就是努力的结果不怎么样而已。

2019年,网络安全业务板块的收入规模只有3.96亿元,同比下滑了27.78%,占总收入的比重下滑到了不到40%,剩余60%可是公司心心念念的游戏业务。

其实,在不减持的时候,任子行也没忘记炒作自己。时间退回到一年前,2018年11月19日,董秘在易互动平台上蹭上科创板的热点,借投资项目来抬高自己。

不过还是要提醒下上市公司,咱下次在借光蹭蹭之前,还是要知会对方一声,也好让人家做好准备,万一对不好口型呢。

二、我错了,我改!啥?不让改也不行!

另外,风云君发现,截至2019年末,任子行的商誉余额只剩4,269.98万元,较上年末减少了6.32亿元。但是,在当年的利润表中,任子行只计提了3.06亿元的资产减值损失。

是不是发现,勾稽数字相差太多。因为,任子行最近大秀了一把会计操作,剧情那叫一个精彩,台词那叫一个缜密。

故事的开始,要从2015年8月,任子行并购唐人数码开始说起,当时的评估增值率高达500.54%,也因此确认了6.92亿元(调整后)的商誉。

不知唐人数码究竟有何魅力,高达5倍的溢价之外,上市公司还做了另外一项承诺:假如唐人数码超额完成预定的业绩,那么交易对价将继续上调。

但,唐人数码却特别争气,不想让上市公司多花钱,每年的业绩承诺都是擦边完成。但也别高兴的太早,业绩承诺可是暂时完成了,接下来的操作可以说让风云君目瞪口呆。

根据国家相关部门在2016年5月24日发布的规定,唐人数码应当单2016年底前补办相关游戏版号,而唐人数码至今仍未完成补办手续。

但是,上市公司却装作没看见,不催促整改,不披露风险,仍然按照老样子确认收入和利润。终究纸里包不住火,这件事,终于在2019年12月被证监会在现场检查中发现,并责令其整改。

上市公司是如何处理的呢?不仅主动承认了错误,还正好就驴下坡,对唐人数码全额计提了资产减值损失,并调整了以前年度的利润。

为何能将减值,也即亏损,调整到以前年度呢?

因为,任子行认为唐人数码在2017年之后取得的游戏收入,是违规的。既然是违规的,那么就应该视为非经常性损益,计入营业外收入。既然调整到了营业外收入,那么当年的扣非净利润就发生了大幅下滑。综上,唐人数码确实发生了减值。

这么明显的事情,上市公司真的没发现吗?

能瞒一天是一天呗,反正也能调整到以前年份,也没有太多人关注过去嘛。

证监会又是怎么注意到的呢?

其实,并不是证监会刻意针对上市公司,确实是任子行的会计核算存在太多问题。

该采用公允价值计量的金融资产还一直采用成本法,2017年的业绩补偿款却计入2018年,应使用净额法确认收入的却采用全额法,还有以房租名义支付子公司代垫费用差额、以技术开发费用名义补偿子公司研发费用等等。

这么多目标,想不关注都难!

三、扣非净利润已连续亏损三年

最后,又要忍不住低调的炫耀一下风云君的“正如我们所蒙”了。

风云君曾在上篇文章结尾中说:这家公司想必未来还会在大A股留下浓墨淡彩的一笔。

作为国内最早进入网络安全的企业之一,任子行上市之后就开启了买买买的模式,转型当时最火热的游戏行业。

结果如何呢?2017-2019年期间,任子行的扣非归母净利润已经连续亏损了三年,合计亏损达3.78亿元。凑巧,2017年,正是风云君上一篇研报的发表时间。

(注:调整前数据)

而任子行在2012-2016年期间实现的上市后利润,还不够弥补这三年的亏损。当然,业绩扑街的上市公司,也不只任子行一家;被风云君盯上的,也不只任子行一家。

最后再多说一句,注册制就要来了,没业绩的公司不会吃香,景老板一行,此时不减持,更待何时?

总结

最近,有一些人跑来质问风云君,您这分析也太不专业了吧,连行业未来这么重要的事情都没有考虑到。

对此,风云君也只能送你三个字,呵,呵,呵。

三年前就已经不务正业的任子行,三年后不还是那样?甚至技术还更加精进了。对于这样热衷玩套路的公司,你给他的未来再多,又有何用呢?

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发布日期:2020-09-17 12:03:06

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