本报记者 王思文

8月12日，沪深两市震荡走高，截至收盘沪指上涨1.45%，深成指上涨2.08%，创业板指上涨2.14%。多个行业板块呈普涨态势，当日，贵州茅台大幅上涨5.88%，重返“千元时代”，以收盘价1018.63元/股逼近此前历史高点，提振板块信心。

茅台集团营销方案的平稳落地则是此次上涨态势的最佳利好消息，中信证券在当日将贵州茅台目标价上调至1200元，其他券商更不忘密集投递“推荐信”。《证券日报》记者发现，仅一个月时间内，已有29家券商发布34份推荐研报，密集看好贵州茅台。

茅台集团营销方案落地

8月初股市连跌6日的态势着实让投资者捏了一把冷汗。不过，上周众多利好因素加持，本周一（8月12日）沪深两市高开高走，沪指收盘大涨1.45%，收报2814.99点，两市合计成交3627亿元。

整体来看，昨日（8月12日）涨幅居前的行业板块分别是电子元件、白酒、通讯、软件服务和券商信托。多只白酒股表现强势：贵州茅台上涨5.88%，重站千元股价；金种子酒涨停；金徽酒上涨7.63%；老白干酒上涨4.79；五粮液上涨4.08%。另外，青青稞酒、张裕A等酿酒股在昨日涨幅均超过3%。

白酒股龙头贵州茅台昨日盘中重新站上1018.63元/股的价格，距离历史最高股价相差16.97元，最新市值已达到1.28万亿元。

值得注意的是，上周五晚间，贵州茅台刚刚发布最新茅台集团营销方案，公告称，公司控股股东茅台集团并无全盘直销经营茅台酒配额的计划，茅台集团与贵州茅台间亦无形成金额较大关联交易的安排。早在今年5月份，茅台集团成立贵州茅台集团营销有限公司一事引起多方热议，受个人股东反映，上交所曾对贵州茅台下发监管工作函。

时隔3个多月后，贵州茅台发布了对上交所监管工作函的回复公告，茅台集团营销方案终于“尘埃落地”，此次公告一出，多家券商密集发布研报表示看好。

中信证券食品饮料团队昨日发布研报指出，茅台集团营销方案平稳落地，未来在渠道变革护航下，公司有望不断夯实品牌力、实现持续增长。

其指出，短期来看，茅台酒产量仍将持续稳健释放，吨价也有望随着结构改善、直营占比提升、潜在提价空间持续增长，量价齐升。从长期来看，强大品牌力能支撑终端价格持续增长，支持公司长期业绩增长和投资价值，维持“买入”评级，上调目标价至1200元。

天风证券研究所董事总经理合伙人、食品饮料首席分析师刘鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，“贵州茅台的投资价值是增加的，因为相关问题得到了有效地解决。茅台本身价值没有问题，短中期可能还有些反复，我们谨慎看好。长期来看，坚定看好贵州茅台。但我们认为，其自身终端的优化还需要时间，经销渠道的优化仍是未来需要解决的重要问题。”

贵州茅台获29家券商力荐

近几年，贵州茅台等白马股已成为券商发布推荐研报的标配。《证券日报》记者根据金罗盘数据统计发现，券商近一个月内推荐贵州茅台的数量和频次直线上升。仅1个月时间内（7月13日至8月12日），就有29家券商密集发布了34份推荐研报。

例如，中信建投证券、华泰证券和东北证券就在一个月内连续发出两份“推荐信”，均维持“买入”评级；长城证券也连发两封“推荐”评级；华泰证券在昨日发布的“买入”评级研报中指出：“茅台集团销售公司产品，将补足公司现有营销体系短板，有效提升品牌影响力，增强应对市场波动、熨平经济周期的能力。预计贵州茅台2019年至2021年分别实现销售收入927.81亿元、1151.5亿元和1357.41亿元，分别同比增长20%、24%和18%，给予公司目标价范围在1144.32元至1215.84元之间。”

从这34封“推荐信”所提到的目标价范围来看，太平洋证券于7月23日对贵州茅台的目标价定得最高，达1240元/股。彼时贵州茅台的开盘价为960元/股。太平洋证券黄付生团队认为：“贵州茅台2019年中报健康、现金流强劲，且茅台酒仍旧供不应求、价格高企，我们判断只要不出现极端的市场变化， 且集团营销公司也不采取极端的销售方案，全年任务目标大概率能够实现。乐观预期下半年还留有平均吨酒价格及销售净利率回落的空间。”

责任编辑：陈悠然 SF104